ดอลลาร์กลับมาตั้งหลักได้อีกครั้ง หลังความไม่แน่นอนด้านนโยบายกลับมาเป็นประเด็นสำคัญ[

เดือนกุมภาพันธ์ เงินดอลลาร์สหรัฐกลับมาแข็งค่าหลังจากเปิดปีด้วยความผันผวน โดยตลาดประเมินเส้นทางนโยบายการเงินของสหรัฐฯ ใหม่ และตอบรับสัญญาณเศรษฐกิจที่ออกมาไม่สม่ำเสมอ Gold ก็ฟื้นตัวเช่นกันหลังจากย่อตัวแรงในช่วงปลายเดือนมกราคม ขณะที่ตลาดเงินสะท้อนพัฒนาการทางการเมืองและเศรษฐกิจที่แตกต่างกันในกลุ่มประเทศเศรษฐกิจหลัก เงินเยนญี่ปุ่นแข็งค่าขึ้นช่วงสั้น ๆ จากความชัดเจนทางการเมืองภายในประเทศ ขณะที่เงินปอนด์อ่อนค่าลงท่ามกลางข้อมูลตลาดแรงงานที่อ่อนตัว และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับทิศทางนโยบายของสหราชอาณาจักรที่กลับมาอีกครั้ง

บทวิเคราะห์นี้จะย้อนดูปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนความเคลื่อนไหวของราคาในเดือนที่ผ่านมา วิเคราะห์ความคาดหวังก่อนการประชุมเดือนมีนาคมของธนาคารกลางสหรัฐหรือเฟด และสรุปภาพรวมเชิงเทคนิคของ XAUUSD, GBPUSD และ USDJPY

ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ให้สัญญาณที่ไม่สอดคล้องกัน ขณะที่เส้นทางนโยบายของเฟดยังเป็นประเด็นที่ตลาดเห็นต่าง

รายงานการประชุมของคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ครั้งแรกของปี 2569 ชี้ให้เห็นถึงความเห็นต่างที่มากขึ้นในหมู่ผู้กำหนดนโยบายเกี่ยวกับจังหวะเวลาและขนาดของการลดอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้นในปีนี้ ความคาดหวังต่อการปรับลดครั้งแรกถูกเลื่อนออกไปแล้วตั้งแต่ปลายปีก่อน โดยขณะนี้ตลาดแบ่งเป็นสองฝั่งระหว่างการคงดอกเบี้ยไว้นานกว่าคาด กับการลดเพียงครั้งเดียวภายในกลางปี ราคาในปัจจุบันบ่งชี้ว่าเดือนกรกฎาคมเป็นจุดที่เร็วที่สุดที่คนส่วนใหญ่คาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะเริ่มปรับลง สู่ช่วง 3.25%–3.50%

ข้อมูลเศรษฐกิจแทบไม่ได้ช่วยให้ภาพแนวโน้มชัดเจนขึ้น ตัวเลข GDP เบื้องต้นของไตรมาส 4 ปี 2568 ออกมาต่ำกว่าคาดอย่างมาก โดยอัตราทำกำไรชะลอลงเหลือ 1.4% ต่ำกว่าทั้งคาดการณ์เฉลี่ยของตลาดและการขยายตัวที่แข็งแกร่งผิดปกติในไตรมาสก่อนหน้าอย่างมาก การใช้จ่ายภาคครัวเรือนยังเป็นบวกแต่ชะลอตัวลง ขณะที่การใช้จ่ายภาครัฐลดลงอย่างชัดเจนจากผลของการปิดหน่วยงานในเดือนตุลาคม การทำกำไรของการส่งออกก็ชะลอลงเช่นกัน หลังจากไตรมาสก่อนหน้าที่แข็งแกร่งเป็นพิเศษ

ขณะเดียวกัน ข้อมูลตลาดแรงงานกลับทำให้ภาพรวมซับซ้อนยิ่งขึ้น รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนกุมภาพันธ์ระบุว่า มีการจ้างงานเพิ่มขึ้น 130,000 ตำแหน่ง ซึ่งเป็นตัวเลขสูงสุดนับตั้งแต่ปลายปี 2024 ขณะที่อัตราว่างงานขยับลงเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม เงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมาย โดยอยู่ที่ 2.4% เมื่อเทียบรายปี การผสมผสานระหว่างตลาดแรงงานที่ยังแข็งแกร่ง เงินเฟ้อที่ชะลอลงแต่ยังอยู่ในระดับสูง และการเติบโตทางเศรษฐกิจที่อ่อนแอลง ทำให้เฟดมีความชัดเจนในการกำหนดทิศทางนโยบายอย่างจำกัด

ขณะนี้ความสนใจหันไปที่ข้อมูลเงินเฟ้อเดือนมีนาคม และที่สำคัญคือการแถลงข่าวของเฟดในวันที่ 18 มีนาคม ตลาดให้น้ำหนักอย่างชัดเจนว่าอัตราดอกเบี้ยน่าจะคงเดิมที่ 3.50%–3.75% แต่คำแนะนำล่วงหน้าจะถูกจับตาอย่างใกล้ชิด

เงินปอนด์ถูกกดดันจากข้อมูลที่อ่อนลง และความคาดหวังการลดดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น

เงินปอนด์กลับมาเผชิญแรงกดดันอีกครั้งในเดือนกุมภาพันธ์ หลังเศรษฐกิจภายในประเทศที่อ่อนแอและสัญญาณนโยบายแบบผ่อนคลายกดดันบรรยากาศการลงทุน วันที่ 5 กุมภาพันธ์ ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) สร้างความประหลาดใจให้ตลาดด้วยผลโหวตที่เฉียดฉิวให้คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.75% โดยมีสมาชิกคณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) สี่รายสนับสนุนให้ลดทันที ประเด็นนี้ตอกย้ำความคาดหวังว่าอาจเริ่มผ่อนคลายได้เร็วตั้งแต่เดือนมีนาคม และเพิ่มโอกาสที่จะมีการลดหลายครั้งในช่วงหลังของปี

กระแสข่าวทางการเมืองยิ่งเพิ่มแรงกดดัน เมื่อ นายกรัฐมนตรี Keir Starmer ถูกจับตาเรื่องพันธมิตรในอดีต และกระแสคาดการณ์เรื่องผู้นำกลับมาอีกครั้งในช่วงกลางเดือน ที่มีนัยสำคัญมากกว่า ข้อมูลตลาดแรงงานชี้ว่าอัตราว่างงานเพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบห้าปีภายในสิ้นปี 2568 ตอกย้ำความกังวลว่าแรงส่งของเศรษฐกิจสหราชอาณาจักรกำลังชะลอลง

วันที่ 19 มีนาคมกำลังเป็นวันที่สำคัญสำหรับเงินปอนด์ โดยการตัดสินใจของ BoE และรายงานการจ้างงานล่าสุดจะประกาศในวันเดียวกัน ตลาดจะจับตาทั้งสัดส่วนการลงคะแนน และสัญญาณยืนยันใด ๆ ว่าความอ่อนแอของตลาดแรงงานกำลังฝังลึกมากขึ้น

Gold ทรงตัวเหนือระดับสำคัญ ท่ามกลางแรงปะทะกันของปัจจัยนโยบายและภูมิรัฐศาสตร์

Gold ฟื้นตัวต่อเนื่องในเดือนกุมภาพันธ์ หลังจากการปรับตัวลงแรงในเดือนมกราคม โดยได้แรงหนุนจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังดำเนินอยู่ และการถกเถียงที่กลับมาอีกครั้งเกี่ยวกับนโยบายเทรดของสหรัฐฯ ความท้าทายของศาลฎีกาสหรัฐฯ ต่อมาตรการภาษีศุลกากรเพิ่มความไม่แน่นอนอีกชั้นหนึ่ง ขณะที่ท่าทีด้านการทหารในอ่าวเปอร์เซียทำให้ค่าชดเชยความเสี่ยงยังอยู่ในระดับสูง

อย่างไรก็ดี ปัจจัยหนุนเหล่านี้ถูกหักล้างบางส่วนด้วยข้อมูลการจ้างงานสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งขึ้น และท่าทีระมัดระวังของเฟด ซึ่งทั้งสองอย่างกดดันต่อความคาดหวังเรื่องการผ่อนคลายอย่างรวดเร็ว สำหรับตอนนี้ ระดับ $5,000 ยังคงเป็นจุดอ้างอิงสำคัญ การดันขึ้นช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ไปสู่ $5,100 เป็นการทดสอบโมเมนตัมฝั่งขาขึ้น แม้ปริมาณการซื้อขายจะค่อนข้างซบเซาเนื่องจากวันหยุดในสหรัฐฯ และผลกระทบจากเทศกาลตรุษจีน

ในมุมมองเชิงเทคนิค แนวโน้มขาขึ้นในภาพใหญ่ยังคงอยู่ แต่ความเสี่ยงขาลงยังไม่หมดไป เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ SMA 50 วันบริเวณ $4,800 อาจทำหน้าที่เป็นแนวต้านแบบไดนามิก หากแรงกดดันจากคำสั่ง sell กลับมาอีกครั้ง การที่การปรับขึ้นล่าสุดจะยืนระยะได้หรือไม่ จะขึ้นอยู่มากกับข้อมูลสหรัฐฯ ที่กำลังจะประกาศ และการเปลี่ยนแปลงของความคาดหวังด้านอัตราดอกเบี้ย

GBPUSD ทดสอบแนวรับ ขณะที่โมเมนตัมอ่อนแรงลง

เคเบิลค่อย ๆ ปรับตัวลงตลอดช่วงส่วนใหญ่ของเดือนกุมภาพันธ์ เมื่อข้อมูลสหราชอาณาจักรที่อ่อนแอกว่า ตัดกับสัญญาณจากสหรัฐฯ ที่ค่อนข้างแข็งแรงกว่า คู่นี้ทรงตัวได้ชั่วคราวหลังตัวเลข GDP สหรัฐฯ ที่น่าผิดหวัง และความท้าทายทางกฎหมายต่อนโยบายภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ แต่โดยรวมแล้วโมเมนตัมยังเปราะบาง

การเคลื่อนไหวของราคาเข้าใกล้โซนแนวรับสำคัญบริเวณ $1.34 ซึ่งเป็นจุดที่เส้น SMA 100 และ 200 วันมาบรรจบกัน พร้อมกับแนว Fibonacci retracement รายสัปดาห์ที่ 23.6% แม้แนวโน้มขาขึ้นในภาพรวมยังไม่หลุดอย่างชัดเจน แต่แนวโน้มของปริมาณการซื้อขายตั้งแต่ปลายเดือนมกราคมเอนเอียงไปทางฝั่งขาลง

เมื่ออินดิเคเตอร์ด้านโมเมนตัมอยู่ในภาวะขายมากเกินไป และเริ่มมีแรงซื้อบางส่วนในช่วงปลายเดือน การดีดกลับเพื่อปรับฐานขึ้นไปหาเส้น SMA 50 วันบริเวณ $1.355 ยังมีความเป็นไปได้ ทิศทางในช่วงต้นเดือนมีนาคมมีแนวโน้มจะขึ้นอยู่กับการประกาศข้อมูลมหภาคของสหรัฐฯ

USDJPY แกว่งตัวในกรอบหลังความผันผวนจากการเลือกตั้ง

ดอลลาร์/เยน พบแนวรับบริเวณ ¥152 หลังความผันผวนที่เกี่ยวข้องกับการเลือกตั้งในเดือนกุมภาพันธ์ รูปแบบดับเบิลบอตทอมที่ยืนยันแล้วบ่งชี้ว่าโอกาสปรับลงมีจำกัด หากยังไม่มีปัจจัยกระตุ้นใหม่ที่ชัดเจน อินดิเคเตอร์ด้านโมเมนตัมหันกลับขึ้นจากภาวะขายมากเกินไป และปริมาณการซื้อขายยังอยู่ในระดับสูงเมื่อเทียบกับคู่เงินหลักอื่น ๆ

อย่างไรก็ตาม ศักยภาพฝั่งขาขึ้นดูเหมือนจะค่อนข้างจำกัด ความสนใจของตลาดยังคงจับจ้องไปที่บริเวณ ¥160 ในฐานะระดับที่อาจเป็นเกณฑ์สำหรับการแทรกแซงของทางการญี่ปุ่น ก่อนถึงจุดนั้น แนวต้านบริเวณเส้น SMA 50 และ 100 วันอาจจำกัดการปรับขึ้น

หากยังไม่คาดว่าจะมีการเปลี่ยนท่าทีในเร็วๆ นี้จากทั้งเฟด หรือ BoJ, USD,JPY อาจยังเคลื่อนไหวในกรอบในระยะใกล้ โดยเทรดแกว่งตัวด้านข้าง เว้นแต่จะมีสัญญาณนโยบายใหม่เพิ่มเติม

ข้อคิดเห็นในบทความนี้เป็นความคิดเห็นส่วนตัวของผู้เขียน ไม่ได้สะท้อนจุดยืนของ Exness บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการเทรด