ตลาดการเงินหยุดพักในเดือนธันวาคม

บรรยากาศการลงทุนของตลาดหุ้นโดยรวมยังคงซบเซา โดยดัชนี Fear & Greed (ความกลัวและความโลภ) ของ CNN ยังคงเคลื่อนไหวอยู่ในโซนความกลัวอย่างต่อเนื่อง ซึ่งมีสาเหตุหลักมาจาก Market Breadth ที่อยู่ในระดับต่ำ หรือจำนวนหุ้นที่ปรับตัวเป็นบวกมีค่อนข้างจำกัด

หลังจากภาวะการปิดหน่วยงานรัฐบาลที่ยืดเยื้อมานาน นักลงทุนก็ได้รับข้อมูลการจ้างงานและเงินเฟ้อในเดือนธันวาคม แม้ว่า NFP จะแข็งแกร่งกว่าที่คาด ($119K เทียบกับคาดการณ์ $50K) แต่ตลาดก็เมินความแข็งแกร่งนี้ และให้ความสำคัญมากกว่าสถานการณ์การว่างงานที่แย่ลง นอกจากนี้ ตัวเลขเดือนตุลาคมยังได้รับการคำนวณใหม่และปรับลดลง ผลที่ตามมา ดอลลาร์สหรัฐถูกกดดันอีกครั้งและไม่ได้รับแรงสนับสนุนใดๆ

อัตราการจ้างงานของสหรัฐอเมริกา แหล่งที่มา: https://tradingeconomics.com/united-states/employment-rate

ดังนั้น ในเดือนธันวาคมนักลงทุนส่วนใหญ่จึงจับตาดูส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ย: นโยบายการเงินแบบผ่อนคลายของสหรัฐอาจดำเนินต่อไปถึงปี 2569 ในขณะที่ธนาคารกลางส่วนใหญ่ได้หยุดปรับลดอัตราดอกเบี้ยแล้ว

ตัวอย่างเช่น อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 30 ปีของ EU พุ่งขึ้นแตะจุดสูงสุดใหม่ ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ทรงตัวอยู่ในระดับคงที่ ปัจจัยดังกล่าวกดดันให้ดัชนีดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง ส่งผลให้เงินยูโร ปอนด์อังกฤษ และสกุลเงินอื่นๆ แข็งค่าขึ้น (ยกเว้นเงินเยนญี่ปุ่น ซึ่งยังคงถูกใช้ในกลยุทธ์ Carry Trade และเผชิญแรงกดดันอย่างต่อเนื่อง)

อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 30 ปีของ EU ที่มา: Tradingview.com

สกุลเงินหลักเดียวที่ยังถูกกดดันนอกจากดอลลาร์สหรัฐคือเงินเยนญี่ปุ่น แม้ญี่ปุ่นจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยตามคาดเป็น 0.75% แต่ถ้อยแถลงของผู้ว่าการอุเอดะยังไม่เข้มงวด และขาดความชัดเจนเกี่ยวกับทิศทางดอกเบี้ยในอนาคต ส่งผลให้เงินเยนถูกเทขายอย่างหนักในตลาด

เทรดเดอร์และนักลงทุนไม่ต้องการรับความเสี่ยงด้วยการถือเงินเยนก่อนถึงวันหยุดยาว การปรับตัวขึ้นแบบ "Relief Rally" (การฟื้นตัวของราคาหุ้นแบบผ่อนคลาย) ของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ซึ่งได้รับแรงหนุนจากรายงานเงินเฟ้อสหรัฐฯ ที่ออกมาต่ำกว่าคาด ได้ช่วยฟื้นบรรยากาศการลงทุนและความเชื่อมั่นต่อกลยุทธ์ Carry Trade ขึ้นมาอีกครั้ง แม้ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะมีท่าทีเชิงเข้มงวดก็ตาม

อย่างไรก็ตาม เงินเยนที่อ่อนค่าลงอาจสร้างเงื่อนไขให้หน่วยงานการเงินของญี่ปุ่นเข้ามาแทรกแซงได้ ส่งผลให้การเคลื่อนไหวของค่าเงินเยนเริ่มเบี่ยงเบนออกจากตัวชี้วัดเศรษฐกิจมหภาคและเงินเฟ้อ

อัตราเงินเฟ้อของญี่ปุ่น แหล่งที่มา: https://tradingeconomics.com/japan/inflation-cpi 

ตลาดกำลังปิดปีด้วยท่าทีที่เป็นกลาง ดังนั้นเรามาแยกวิเคราะห์สถานการณ์เป็นรายละเอียด และพิจารณาโอกาสในเดือนถัดไป

แนวโน้มที่เป็นไปได้

มีรูปแบบตามฤดูกาลที่แข็งแกร่งอยู่สองประการ คือ Nasdaq และทองคำมักเริ่มต้นและรักษาแนวโน้มขาขึ้นตลอดเดือนมกราคม และหากแนวโน้มดังกล่าวดำเนินต่อ ก็มีแนวโน้มขยายไปตลอดช่วงที่เหลือของไตรมาสแรก

แม้กระแสการลงทุนด้าน AI จะยังคงซบเซา และส่วนต่างระหว่างหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีกับหุ้นอุตสาหกรรมยังทรงตัวอยู่ในระดับค่อนข้างต่ำ แต่มีความเป็นไปได้ที่จะเห็นการปรับตัวขึ้นของตลาดในช่วงต้นปี

ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับภาวะความเชื่อมั่นของตลาด แต่ยังคงมีความเป็นไปได้ที่น้ำหนักความน่าจะเป็นจะเอนเอียงไปทางฝั่ง Long เนื่องจากผู้จัดการทางการเงินมักเริ่มสะสมสถานะการลงทุนตั้งแต่ต้นปี หากคาดการณ์ว่าตลาดจะอยู่ในภาวะขาขึ้นตลอดทั้งปี

แนวโน้มตามฤดูกาลของ Nasdaq และทองคำ แหล่งที่มา : seasonax.com

Nasdaq

ดัชนี Nasdaq เผชิญแรงกดดันในเดือนธันวาคม เนื่องจากกระแสการลงทุนด้าน AI ซบเซาลง อย่างไรก็ตาม ตำแหน่งของราคายังคงอยู่ใกล้โซนมูลค่า: เป็นการรวมกันของค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (MA) 20 วัน และ 50 วัน แม้ price action จะยังไม่ชัดเจน แต่ต้นปีอาจนำการเข้าซื้อใหม่เข้าสู่ตลาด นักลงทุนจะจับตาฤดูประกาศผลประกอบการรายไตรมาสใหม่ วงจรประจำปีใหม่ และอาจเข้าซื้อหลังจากหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและหุ้นใหญ่อื่นๆ หลายตัวมีส่วนลด

breakout ของกรอบราคาอาจขยายแนวโน้มขาขึ้นตามที่แสดงบนกราฟ และผลักดัน Nasdaq ไปที่ 28000 หรือสูงกว่านั้น

ดัชนี USTEC100 (Nasdaq) ที่มา: Exness.com

ทองคำ

 ทองคำยังอยู่ในภาวะการพักฐานในวงกว้างตลอดเดือนธันวาคม ภายหลังการโยกย้ายเงินลงทุนจากทองคำไปสู่โลหะเงิน โลหะทั้งสองชนิดกำลังเคลื่อนไหวในแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่ง จากปัจจัยด้านอุปทานที่ตึงตัวและความเชื่อมั่นเชิงบวกที่ยังคงอยู่ในตลาด เมื่อพิจารณาถึงศักยภาพผลตอบแทนในอุตสาหกรรมการลงทุน ทองคำและเงินอาจเป็นหนึ่งในสินทรัพย์ที่ทำผลงานดีที่สุด ส่งผลให้แนวโน้มขาขึ้นยังคงอยู่

จากการศึกษากราฟ ราคาทองคำกำลังเคลื่อนไหวสะสมตัวในกรอบแคบใกล้ระดับสูงสุดตลอดกาลก่อนหน้า และอาจทะลุกรอบขึ้นสู่ช่วง 2,500–2,600

XAUUSD, กราฟ 4 ชั่วโมง ที่มา: Exness.com

DAX (DE30)

  อีกหนึ่งโอกาสที่น่าสนใจในช่วงต้นปีคือดัชนี DAX ของเยอรมัน (DE30) DAX เคลื่อนไหวในกรอบสะสมขนาดใหญ่ และหลังจากทดสอบโซนแนวรับไดนามิกสำคัญด้านล่าง (ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน) จึงอาจเริ่มการแกว่งระยะใหม่

สินทรัพย์ยุโรปได้รับอานิสงส์จากกระแสเงินทุนที่ไหลออกจากสินทรัพย์สหรัฐฯ เนื่องจากกระแส "Sell America" อาจยังไม่สิ้นสุด พฤติกรรมออกข้างโดยรวมของ DAX อาจพลิกเป็นความพยายามทะลุขอบบนของกรอบสะสมขนาดใหญ่ในปัจจุบันและสร้างจุดสูงสุดใหม่