ข่าวเด่น

ก้าวออกจากเงาของ Bitcoin: การท้าทายตำแหน่งเจ้าแห่งคริปโตของ Ethereum

บทวิเคราะห์ตลาดโดย XXX นักกลยุทธ์ด้านการเงินจาก Exness

โดย

สำหรับ Exness

เผยแพร่ Nov 18, 2025

ข่าวเกี่ยวกับคู่ค้า

เนื้อหานี้ได้รับการสนับสนุนโดยผู้โฆษณาและจัดทำขึ้นโดย Investing.com ฝ่ายบรรณาธิการและทีมงานฝ่ายข่าวของ Investing.com ไม่ได้มีส่วนเกี่ยวข้องกับการผลิตเนื้อหานี้แต่อย่างใด. มีการใช้ AI ในการสร้างเนื้อหานี้

ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีได้เดินทางมาไกลจากปี 2551 ซึ่งเป็นปีที่ Bitcoin (BTC) กลายเป็นสกุลเงินดิจิทัลแบบกระจายศูนย์สกุลแรกของโลก ด้วยการมีอยู่จำกัด โครงสร้างแบบกระจายศูนย์ และความได้เปรียบในฐานะผู้บุกเบิก ทำให้ Bitcoin กลายเป็นรากฐานของสินทรัพย์ดิจิทัลทั้งหมดในยุคต่อมา จากนั้นในปี 2558 Ethereum (ETH) ได้ถือกำเนิดขึ้น ไม่เพียงแต่ถูกออกแบบมาเพื่อการทำธุรกรรมเท่านั้น แต่ยังเป็นระบบที่ทำให้ “เงินสามารถทำงานอัตโนมัติตามโปรแกรมได้” อีกด้วย

สิบปีต่อมา การแข่งขันระหว่าง Bitcoin และ Ethereum ยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญที่กำหนดทิศทางของตลาดคริปโตทั้งหมด ด้วยความยืดหยุ่น สัญญาอัจฉริยะ และโครงสร้างระบบที่พัฒนาและต่อยอดได้ง่าย Ethereum ได้พัฒนาไปไกลกว่าการเป็นเพียง “ทางเลือกของ Bitcoin” จนกลายเป็นหัวใจของโลกการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) สินทรัพย์ดิจิทัลประเภท NFT และนวัตกรรมอื่นๆ อีกมากมาย

พลังของ Ethereum: ขับเคลื่อนด้วยสัญญาอัจฉริยะและระบบนิเวศที่แข็งแกร่ง

ตลอดเวลาที่ผ่านมา Ethereum ได้พิสูจน์แล้วว่าเป็นสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีความยั่งยืนและมีศักยภาพสูง ราคาต่อเหรียญที่ต่ำกว่า Bitcoin ทำให้เข้าถึงได้ง่ายกว่า และสิ่งสำคัญคือ Ethereum มีระบบนิเวศที่สร้างขึ้นจากสัญญาอัจฉริยะ ซึ่งทำให้เกิดความยืดหยุ่นอย่างมากเมื่อเทียบกับ Bitcoin ความยืดหยุ่นนี้เปิดโอกาสให้นักพัฒนาสร้างโครงการอื่นๆ บนเครือข่าย Ethereum ได้ จึงไม่น่าแปลกใจที่เราจะเห็นโทเคนต่างๆ นับล้านตัวเกิดขึ้นบนเครือข่ายนี้ หลังจากที่ ETH เปิดตัว

โทเคนตัวแรกที่เปิดตัวบนเครือข่าย Ethereum คือ ERC-20 ซึ่งเป็นมาตรฐานของโทเคนแบบ “Fungible” หรือโทเคนที่สามารถทดแทนกันได้ มาตรฐานนี้เปิดทางให้นักพัฒนาสร้าง ออก และจัดการเหรียญดิจิทัลของตนเองบนเครือข่าย Ethereum ได้อย่างสะดวก จำได้ไหมกับกระแส ICO ช่วงปี 2560–2561 หลังจากนั้น มาตรฐานของโทเคน ERC ก็ได้ขยายออกไปอีก เช่น ERC-721 (มาตรฐานของโทเคน NFT) และ ERC-1155 (โทเคนแบบกึ่งทดแทนกันได้ semi-fungible)

ความเข้ากันได้ของสัญญาอัจฉริยะนี้ ทำให้ Ethereum สามารถรองรับโทเคนได้หลากหลายประเภท ซึ่งให้อิสระอย่างมากแก่นักพัฒนา ในการสร้างสินทรัพย์ดิจิทัลของตนเองโดยไม่จำเป็นต้องสร้างเครือข่ายบล็อกเชนใหม่ทั้งหมด

เส้นทางของ Ether สู่โลก DeFi

นอกจากความยืดหยุ่นและสัญญาอัจฉริยะแล้ว ETH ยังนำ “ความโปร่งใส” มาสู่ตลาดคริปโตในระดับที่สูงขึ้นอีกด้วย ต่างจาก Bitcoin ซึ่งถูกสร้างโดยบุคคลหรือกลุ่มที่ไม่เปิดเผยตัวตนในชื่อ “ซาโตชิ นากาโมโตะ”ETH กลับเป็นผลงานของนักพัฒนาชื่อดังหลายคน เช่น Vitalik Buterin, Gavin Wood, และ Charles Hoskinson

การเปิดตัวของ Ethereum มาพร้อมกับเอกสารไวท์เปเปอร์ที่ชัดเจน ระบุแนวคิดและจุดประสงค์ของเครือข่ายไว้อย่างละเอียด ว่าเป็นไปเพื่อสร้างแพลตฟอร์มแบบเปิด (Open-source) ที่รองรับแอปพลิเคชั่นแบบกระจายศูนย์ (DApps) และการทำธุรกรรมแบบ Peer-to-Peer โดยไม่ต้องมีคนกลาง

Ethereum จึงได้วางรากฐานให้กับ “ยุคใหม่ของสินทรัพย์ดิจิทัล” ด้วยวิสัยทัศน์ที่ตรงไปตรงมา คือทำให้การทำธุรกรรมออนไลน์เป็นแบบกระจายศูนย์ ไม่ต้องพึ่งพาตัวกลาง (เช่น ธนาคาร บริษัทบัตรเครดิต หรือแพลตฟอร์มชำระเงินใดๆ) ซึ่งได้ปูทางให้เกิดการพัฒนาเครือข่ายในอนาคตต่อไป

ระหว่างปี 2560–2563 Ethereum มีการอัปเกรดเครือข่ายหลายครั้ง รวมถึงการเปิดตัว Beacon Chain ซึ่งเป็นจุดเริ่มต้นของการเปลี่ยนกลไกฉันทามติจาก Proof of Work (PoW) เป็น Proof of Stake (PoS) ในปี 2565 การเปลี่ยนแปลงนี้เป็นตัวเร่งสำคัญที่ทำให้ Ethereum ขยายตัวได้อย่างรวดเร็ว

ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา มีการสร้างแอปพลิเคชั่นจำนวนมากบนบล็อกเชน Ethereum ตั้งแต่แอป DeFi ไปจนถึงตลาด NFT และอื่นๆ อีกมากมาย นักลงทุนสถาบันให้ความสนใจ Ethereum มากขึ้น หลังจากเห็นศักยภาพและโอกาสการเติบโตของเครือข่ายนี้ และในปี 2567 Ethereum ได้รับการสนับสนุนอย่างมหาศาลจากภาคสถาบัน ด้วยการเปิดตัว กองทุน ETF แบบสปอตของ ETH ถึง 8 กองทุน นี่ถือเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญที่ตอกย้ำว่า ETH ไม่ได้เป็นเพียงสินทรัพย์ทางเลือกอีกต่อไป แต่คือ “สินทรัพย์ดิจิทัลที่ต้องมี” อย่างแท้จริง

Ethereum: สินทรัพย์ดิจิทัล “ที่ให้ผลตอบแทน”

ในปี 2568 มูลค่าตลาดรวมของ Bitcoin พุ่งขึ้นแตะ 1.34 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าจากจุดต่ำสุดของปีก่อน ขณะเดียวกัน ในไตรมาสแรกของปี 2568 ปริมาณการทำธุรกรรมรายวันของ Ethereum อยู่ที่มากกว่า 17,200 ล้านดอลลาร์ แซงหน้า Bitcoin เป็นไตรมาสที่สี่ติดต่อกัน ตลอดปีที่ผ่านมา ETH ในฐานะสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีมูลค่าตลาดรองจาก Bitcoin กลับได้รับความสนใจเพิ่มมากขึ้น

ในเดือนสิงหาคม 2568 ราคาของ ETH ทะลุแนวต้านทางจิตวิทยาที่ 4,000 ดอลลาร์เป็นครั้งแรก หลังจากตลาดทั่วโลกเริ่มคาดการณ์ถึงการลดดอกเบี้ยโดยธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ภายใต้การนำของประธาน Jerome Powell นักลงทุนสายกระทิงต่างเฉลิมฉลองช่วงเวลานี้ ซึ่งไม่ได้สร้างความประหลาดใจให้กับบุคคลในวงการ เช่น ไรอัน ฌอน อดัมส์ ผู้ร่วมก่อตั้ง Bankless ซึ่งได้ทำนายไว้ตั้งแต่ตุลาคม 2567 แล้วว่า ETH กำลังเข้าสู่รอบขาขึ้นครั้งใหม่

อดัมส์ ผู้ซึ่งติดตามผลการดำเนินงานของอีเธอเรียมอย่างใกล้ชิด ออกมาแสดงการคาดการณ์ที่กล้าหาญเกี่ยวกับระดับราคาที่ ETH อาจไปถึง เมื่อลองแยกวิเคราะห์ ตัวเลขนี้หมายถึงมูลค่าเกือบ 17,000 ดอลลาร์ต่อโทเคนหนึ่งหน่วย ทฤษฎีนี้ได้รับการสนับสนุนจากแนวคิดการปรับตำแหน่งของ Ethereum ให้เป็นรูปแบบ “ทองคำดิจิทัลที่ให้ผลตอบแทน” ซึ่งไม่ได้ฟังดูเกินจริงเลย หากพิจารณาจากวิวัฒนาการของมันในสองไตรมาสที่ผ่านมาในปี 2568

เมื่อวิเคราะห์พื้นฐานของ Ethereum เส้นทางวิวัฒนาการเริ่มชัดเจนเมื่อย้อนกลับไปสามปีก่อน หลังจากการ Merge ในปี 2565 ETH เริ่มมีพฤติกรรมคล้ายสินทรัพย์ที่สร้างผลตอบแทนหรือสินทรัพย์ลดค่าเงินมากขึ้น รางวัลจากการ Staking และกลไกการเผาค่าธรรมเนียม (Fee-burning) ที่เปิดตัวผ่านโปรโตคอล EIP-1559 ถือเป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญของการเปลี่ยนแปลงนี้ ส่งผลให้ Ethereum พัฒนาเป็นสินทรัพย์ดิจิทัลแบบไฮบริดที่มีคุณสมบัติการเก็บมูลค่าเหมือน Bitcoin พร้อมกับมีลักษณะการให้ผลตอบแทนแบบตราสารหนี้สหรัฐฯ

วิสัยทัศน์นี้ได้รับความสนใจอย่างรวดเร็วในวงการนักลงทุนมืออาชีพ ตัวอย่างเช่น ARK Invest เปรียบเทียบการ Staking ของ ETH กับ “พันธบัตรดิจิทัล” ขณะที่บางกลุ่มเรียกมันว่า “เงินดิจิทัล” หรือแม้แต่ “น้ำมันดิจิทัล”

แนวคิดเหล่านี้ไม่ใช่เรื่องใหม่โดยสิ้นเชิง และแต่ละมุมมองสะท้อนคุณลักษณะสำคัญของสินทรัพย์ดิจิทัล ต้องขอบคุณเทคโนโลยีที่แข็งแกร่งที่รองรับโปรเจกต์ DeFi ตลาด NFT และแอปพลิเคชั่นอื่นๆ มากมาย ทำให้ ETH มีประสิทธิภาพเกินขอบเขตการใช้งานของ Bitcoin อย่างมาก Ethereum จึงไม่ได้เป็นแค่เครื่องมือเคลื่อนย้ายเงินอีกต่อไป

ดังนั้น Ethereum จึงทำหน้าที่ทั้งเป็นแหล่งเก็บมูลค่าและสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนในโลกดิจิทัล มุ่งเน้นการใช้งานจริง มีสภาพคล่องสูง ไม่มีขีดจำกัดด้านอุปทานของ ETH (ต่างจาก Bitcoin ที่จะหยุดขุดเมื่อครบ 21 ล้านเหรียญ) และมีคุณสมบัติการเก็บมูลค่าใกล้เคียงโลหะเงิน

ในเวลาเดียวกัน ความสามารถในการทำงานร่วมกับระบบอื่นๆ การใช้งานได้หลากหลายเกินกว่าแค่การเงิน การผนวกรวมอย่างรวดเร็ว และความเข้ากันได้กับซอฟต์แวร์อื่นๆ ทำให้ Ethereum แสดงพฤติกรรมคล้ายกับน้ำมันในโลกดิจิทัล

เหมือนกับที่ประเทศต่างๆ เติมคลังน้ำมันอย่างสม่ำเสมอ บริษัทใหญ่ๆ ก็สะสมคลัง ETH ของตนไว้เช่นกัน ความจริงที่ว่าบริษัทระดับโลก 69 แห่งถือครอง ETH รวมกันกว่า 4.1 ล้านเหรียญ (มูลค่า 17.6 พันล้านดอลลาร์) ยิ่งตอกย้ำสมมติฐานนี้ อย่างไรก็ตาม ETH จะสามารถสร้างฐานะเหมือนสินค้าจริงได้หรือไม่นั้น ยังต้องติดตามต่อไป