ความไม่สงบทางภูมิรัฐศาสตร์ส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อ OPEC และตลาดโลกอย่างไร

บทวิเคราะห์ตลาดโดย Quoc Dat Tong นักกลยุทธ์ตลาดการเงินอาวุโสของ Exness

เมื่อความตึงเครียดในตะวันออกกลางเริ่มรุนแรงขึ้นในช่วงต้นปีนี้ ตลาดเตรียมพร้อมรับปฏิกิริยาลูกโซ่ที่มักเกิดขึ้นเป็นปกติ ได้แก่ ความกังวลเรื่องห่วงโซ่อุปทานหยุดชะงัก คาดการณ์ราคาน้ำมันเพิ่มสูงขึ้น และความผันผวนระลอกใหม่ที่จะเกิดขึ้นกับสินทรัพย์ทั่วโลก สำหรับน้ำมัน การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ยิ่งทวีความรุนแรง การโจมตีเป้าหมายที่เป็นโครงสร้างพื้นฐาน การตัดขาดความสัมพันธ์ทางการฑูต หรือการลดกำลังการผลิตแบบฉับพลันโดยสมาชิก OPEC อาจเป็นปัจจัยกระตุ้นการเคลื่อนไหวของราคาที่ส่งระลอกคลื่นกระทบตั้งแต่เศรษฐกิจในภูมิภาคไปสู่ศูนย์กลางการเงินรายใหญ่ของโลก

ปัจจุบัน คลื่นความผันผวนเหล่านี้ชนกับปัจจัยเสี่ยงอื่น ๆ ทำให้เกิดสภาพแวดล้อมตลาดน้ำมันที่ซับซ้อนที่สุดในรอบหลายปี  การเข้าใจถึงสภาวการณ์นี้ไม่ใช่การเข้าใจอิทธิพลของ OPEC เท่านั้น แต่เป็นการเข้าใจถึงแรงกระเพื่อมทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทำให้เกิดความเคลื่อนไหวต่างๆ ของ OPEC

เมื่ออุปทานน้ำมันเจอกับความไม่สงบทางภูมิรัฐศาสตร์

ในตลาดน้ำมัน แรงกระเพื่อมไม่ได้สร้างความตื่นตระหนกเท่าไหร่นักแต่เกี่ยวข้องกับขนาดของผลกระทบมากกว่า เป็นเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นกะทันหันจนสามารถเขย่าอุปทาน อุปสงค์ หรือทั้งสองอย่างได้ สงคราม การคว่ำบาตร ความไม่สงบ และการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานอาจบีบคั้นอุปทานในชั่วข้ามคืน อีกฟากฝั่งหนึ่งของสมการ การปรับเปลี่ยนนโยบายทางเศรษฐกิจ ข้อจำกัดทางการค้า หรือแม้แต่การเพิ่มขึ้นอย่างฉับพลันของกิจกรรมทางอุตสาหกรรมก็อาจพลิกรูปแบบอุปสงค์ได้อย่างรวดเร็ว

ในทางปฏิบัติ แรงกระเพื่อมเหล่านี้แทบที่จะไม่เกิดขึ้นโดยลำพัง อีกทั้งการลดปริมาณอุปทานซึ่งมีปัจจัยกระตุ้นจากความขัดแย้งยังก่อให้เกิดการซื้อเพื่อเก็งกำไร ยิ่งทำให้ราคาผันผวนมากขึ้น นี่คือสาเหตุที่เราจะเป็นต้องทำความเข้าใจเกี่ยวกับที่มาไม่ว่าจะเป็นการก่อวินาศกรรมต่อท่อส่งน้ำมัน ข้อพิพาทด้านภาษีศุลกากร หรือความขัดแย้งในภูมิภาค ซึ่งมีความสำคัญสำหรับทุกคนที่ต้องการศึกษาความเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันที่มีความอ่อนไหวต่อแรงกระแทกเหล่านี้

แรงกระแทกทางภูมิรัฐศาสตร์และผลกระทบที่ตามมา

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาเราจะเห็นได้ว่าเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์เพียงอย่างเดียวก็ทำให้ทิศทางของราคาน้ำมันเปลี่ยนไปรวดเร็วเพียงใด ความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนเป็นตัวอย่างที่ชัดเจน ก่อนภาวะสงคราม สหภาพยุโรปมีแหล่งนำเข้าน้ำมันดิบหนึ่งในสี่และดีเซล 40% จากรัสเซีย ภายในไม่กี่เดือน การคว่ำบาตรและการห้ามนำเข้าโดยสิ้นเชิงจากสหรัฐฯ และสหภาพยุโรปทำให้กระแสการส่งออกดังกล่าวหายไปโดยสิ้นเชิง

เพื่อเป็นการตอบโต้ องค์การเพื่อความร่วมมือและการพัฒนาทางเศรษฐกิจ (OECD) ได้ปล่อยน้ำมัน 60 ล้านบาร์เรลจากการสำรองน้ำมันเชิงยุทธ์ศาสตร์เพื่อผ่อนคลายราคาน้ำมัน แต่การเปลี่ยนแปลงที่แท้จริงมีความซับซ้อน กลุ่มประเทศแถบอ่าวเปอร์เซียเพิ่มการนำเข้าน้ำมันดิบจากรัสเซีย โดยส่งผลิตภัณฑ์น้ำมันกลั่นกลับไปยังยุโรป ราคาพุ่งสูงเกิน 110 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในช่วงสั้นๆ ก่อนจะปักหลักอยู่ในช่วงราคาที่ลดลงมาเนื่องจากเกิดการค้ารูปแบบใหม่ขึ้นมา

สามปีต่อมา สหภาพยุโรปทดแทนการนำเข้าพลังงานฟอสซิลส่วนใหญ่จากรัสเซียด้วยการหาซัพพลายเออร์ทางเลือก ทำให้มีพลังงานหมุนเวียนเพิ่มขึ้นอย่างมาก สัดส่วนการผลิตพลังงานสีเขียวของสหภาพยุโรปเพิ่มขึ้นกว่าเท่าตัวนับตั้งแต่ปี 2021 และถ้าหากวิถีทางยังคงเป็นเช่นนี้ต่อไป อาจทำให้อุปสงค์และราคาน้ำมันอ่อนลงในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า

เหตุการณ์ปัจจุบันที่ส่งผลกระทบต่อราคาน้ำมัน

เมื่อเหตุความตึงเครียดปะทุขึ้นในตะวันออกกลาง ตลาดน้ำมันย่อมมีปฏิกิริยา ราคาเปลี่ยนแปลงจากความกังวลว่าอุปทานจะหยุดชะงัก มีการประเมินเส้นทางการขนส่งใหม่ และเทรดเดอร์ต่างประเมินความเป็นไปได้ที่ราคาจะปรับตัวสูงขึ้น ในสินค้าอุปโภคบริโภคที่มีการใช้งานร่วมกันทั่วโลกเหมือนอย่างน้ำมัน แม้แต่ความขัดแย้งภายในประเทศก็ยังส่งผลกระทบไปทั่วโลก ทำให้กระแสทิศทางการค้าและความเชื่อมั่นของตลาดเปลี่ยนไปทันที

การปะทุครั้งล่าสุดที่มีอิสราเอล อิหร่าน เยเมน และซาอุดีอาระเบียเข้ามาเกี่ยวข้องทำให้ทิศทางการค้าและความเชื่อมั่นของตลาดเปลี่ยนไป ส่งผลให้เกิดความกังวลด้านอุปทานอย่างมาก สิ่งที่เกิดขึ้นเหล่านี้มาพร้อมกับความไม่สงบในลิเบียและเวเนซุเอลา ซึ่งเป็นประเทศผู้ผลิตน้ำมัน ส่งผลให้เกิดความไม่แน่นอนในตลาดที่อ่อนไหวต่อความเสี่ยงทางการเมืองอยู่แล้ว

การปรับสมดุลระหว่างเอกภาพ กลยุทธ์ และการอยู่รอดของ OPEC

OPEC สามารถช่วยรักษาเสถียรภาพราคาให้กับสมาชิกที่ปฏิบัติตามระเบียบโควตาสัดส่วนการผลิตที่ตกลงกันไว้ แต่การปฏิบัติตามกฎก็ไม่อาจรับประกันได้เสมอไป อิหร่าน คาซัคสถาน และรัสเซียล้วนเป็นผู้ผลิตเกินโควตาสัดส่วนอยู่บ่อยครั้ง บางครั้งเป็นเพราะความจำเป็นทางเศรษฐกิจหรือแรงกดดันทางการเมือง แม้แต่ซาอุดีอาระเบีย ซึ่งเป็นผู้นำโดยพฤตินัยของกลุ่ม OPEC ก็ยังมีการผลิตเกินขีดจำกัดที่ตกลงกันไว้

การจัดการเรื่องนี้ให้มีความสมดุลนั้นมีความซับซ้อนมากขึ้นไปอีก เมื่อสมาชิกอยู่ภายใต้การคว่ำบาตรหรือเข้าไปมีส่วนในความขัดแย้ง สถานภาพปัจจุบันของรัสเซีย ซึ่งอยู่ภายใต้การคว่ำบาตรอย่างรุนแรงจากฝั่งตะวันตก และยังเป็นผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่ที่สุดอันดับสามของโลก ทำให้การตัดสินใจของ OPEC ยากลำบาก กลุ่มประเทศสมาชิกจะต้องหลีกเลี่ยงความบาดหมางกับผู้ซื้อชาติตะวันตก ในขณะที่ต้องปกป้องผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจของสมาชิกด้วย

นอกเหนือจากความท้าทายดังกล่าวแล้ว ผู้ผลิตน้ำมันรายหลักซึ่งไม่ใช่สมาชิก OPEC+ เช่น สหรัฐฯ แคนาดา และบราซิลมีสัดส่วนรวมกันคิดเป็น 40-50% ของการผลิตทั่วโลก นั่นหมายความว่า OPEC ไม่ได้มีความสามารถในการควบคุมราคาได้อย่างเบ็ดเสร็จ

น้ำมันกระทบต่อราคาของทุกอย่าง

น้ำมันมีอิทธิพลต่อการเมืองและเศรษฐกิจ เนื่องจากน้ำมันเป็นปัจจัยพื้นฐานในอุตสาหกรรมต่างๆ ไม่ว่าจะเป็นการขนส่งไปจนถึงการผลิต การเกษตรไปจนถึงการผลิตพลังงาน การเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันกระทบแทบจะทุกห่วงโซ่อุปทานเลยก็ว่าได้ แม้แต่กระบวนการสกัดและขนส่งน้ำมันก็ต้องพึ่งพาน้ำมัน

เมื่อราคาสูงขึ้นก็จะส่งผลกระทบในวงกว้าง ในขณะที่เมื่อราคาต่ำก็จะทำให้ความกดดันเงินเฟ้อคลี่คลายลง นอกจากนั้น การเปลี่ยนแปลงของราคาน้ำมันยังส่งผลต่อตลาดสกุลเงินอีกด้วย โดยเฉพาะสกุลเงินที่ผูกกับราคาสินค้าโภคภัณฑ์อย่างดอลลาร์แคนาดา ดอลลาร์ออสเตรเลีย และโครนนอร์เวย์ เนื่องจากน้ำมันกำหนดราคาตามดอลลาร์สหรัฐฯ ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งกว่ามีแนวโน้มดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้นสำหรับผู้ซื้อที่ไม่ได้ใช้สกุลเงินดอลลาร์ ทำให้อุปสงค์ลดลงราคาก็ลดลงตาม

การเทรดน้ำมันในสภาวะผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์

การมีผลกระทบซึ่งกันและกันระหว่างนโยบายของ OPEC ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ และแรงกดดันทางเศรษฐกิจระดับมหภาคล้วนทำให้น้ำมันเป็นสินค้าอุปโภคบริโภคที่ท้าทายมากที่สุดอย่างหนึ่งในการเทรด แต่ก็มีศักยภาพในการทำกำไรเช่นกัน การเคลื่อนไหวของราคาอาจรวดเร็ว ด้วยมีปัจจัยขับเคลื่อนที่นอกเหนือไปจากปัจจัยพื้นฐานด้านอุปสงค์และอุปทาน

สำหรับเทรดเดอร์แล้ว การที่จะเติบโตในตลาดนี้อย่างยั่งยืนจะพึ่งพาการติดตามรายงานผลประกอบการหรือกราฟราคาอย่างเดียวคงไม่ได้ จำเป็นที่เทรดเดอร์จะต้องมีความเข้าใจถึงความเสี่ยงด้านการเมือง การเปลี่ยนแปลงนโยบายทางเศรษฐกิจ และกระแสการค้าทั่วโลก ในสภาวการณ์ปัจจุบันซึ่งมีการเปลี่ยนแปลงรูปแบบของห่วงโซ่อุปทานอันเนื่องจากความขัดแย้งในภูมิภาค การคว่ำบาตร และการเปลี่ยนแปลงพันธมิตร น้ำมันจึงถูกมองว่าเป็นมาตรวัดทางภูมิรัฐศาสตร์