ข่าวเด่น

ประเด็นที่น่าสนใจประจำเดือนสิงหาคม: เศรษฐกิจเตรียมพร้อมรับมือกับการหมุนเวียนลงทุนในช่วงฤดูใบไม้ร่วงแล้วหรือยัง

ข้อมูลเศรษฐกิจที่สวนทางกันซึ่งถูกเผยแพร่ออกมาในเดือนสิงหาคมสร้างความเปลี่ยนแปลงต่อมุมมองตลาด ทำให้เส้นแบ่งระหว่างการเติบโตและการชะลอตัวของเศรษฐกิจยังไม่มีความชัดเจน การแถลงตัวเลข NFP ที่ต่ำกว่าที่คาดการณ์ได้สร้างแรงกดดันต่อภาพความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจ ขณะที่อัตราเงินเฟ้อที่คงที่ทำให้เฟดตกเป็นจุดสนใจ ตอนนี้เทรดเดอร์ต่างช่างน้ำหนักว่าการผ่อนคลายนโยบายจะเกิดขึ้นเร็วๆ นี้หรือไม่หากสหรัฐฯ จ่อจะเผชิญกับสภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวได้ง่ายๆ

โดย

สำหรับ Exness

เผยแพร่ Sep 05, 2025

ข่าวเกี่ยวกับคู่ค้า

เนื้อหานี้ได้รับการสนับสนุนโดยผู้โฆษณาและจัดทำขึ้นโดย Investing.com ฝ่ายบรรณาธิการและทีมงานฝ่ายข่าวของ Investing.com ไม่ได้มีส่วนเกี่ยวข้องกับการผลิตเนื้อหานี้แต่อย่างใด. มีการใช้ AI ในการสร้างเนื้อหานี้

ทำให้มีความเป็นไปได้ที่จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน สูงขึ้นกว่า 90% ตามข้อมูลจาก Fedwatchtool ในขณะที่เงินเฟ้อ CPI ยังไม่มีทีท่าว่าจะลดลง ทำให้ดอลลาร์สหรัฐตกอยู่ภายใต้ความกดดัน ส่วน EURUSD และ GBPUSD กำลังจะเข้าใกล้ราคาสูงสุดระยะกลางที่เคยทำไว้ในเดือนกรกฎาคม

เงินเฟ้อสหรัฐฯ คงที่ทั้งในส่วนของ CPI และ PCE ทำให้เกิดความขัดแย้งกันของข้อมูล ในทางกลับกัน ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคการเกษตร (NFP) ที่ออกมาต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ส่งสัญญาณว่าอาจจะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยได้ ในขณะที่เงินเฟ้อยังคงที่สม่ำเสมอ สถานการณ์ทางเศรษฐกิจโดยภาพรวมเกือบจะเข้าสู่ภาวะซบเซา แต่อย่างน้อยตัวเลข GDP ล่าสุดของสหรัฐฯ อยู่ในเกณฑ์พอใช้ ซึ่งยังไม่บ่งชี้ถึงสัญญาณการหดตัวทางเศรษฐกิจแต่อย่างใด

ผลกำไรของบริษัทที่ประกาศเมื่อเดือนกรกฎาคมที่ผ่านมามีทั้งดีและไม่ดี หุ้นเทคโนโลยี (โดยเฉพาะที่เกี่ยวกับ AI) มีผลประกอบการที่ดี ส่วนบริษัทอื่นมีผลประกอบการที่ต่างออกไป

เงินเฟ้อสหรัฐฯ ที่มา: Tradingecomics.com

ดัชนีชี้นำเศรษฐกิจ (LEI) ส่งสัญญาณภาวะเศรษฐกิจถดถอยเป็นเดือนที่สามติดต่อกันเมื่อเดือนมิถุนายนที่ผ่าน อย่างไรก็ตาม กระแสจาก AI ยังคงทำให้ตลาดหุ้นมีทิศทางขาขึ้นต่อไป

ดัชนี Nasdaq เป็นผู้นำในการปรับตัวขาขึ้นจนเข้าใกล้ระดับสูงสุดตลอดกาล ในขณะที่ S&P500 และ Dow Jones ทำผลงานได้ต่ำกว่าที่คาดการณ์ บ่งชี้ว่าความกว้างของตลาดลดน้อยลง

Dow Jones ทำผลงานได้ต่ำกว่าที่คาดการณ์อย่างเห็นได้ชัด แต่เนื่องจากตลาดเริ่มมีแนวโน้มขาขึ้น กลไกการเปลี่ยนกลุ่มลงทุนจึงอาจเริ่มต้นด้วยการปรับฐานหรือการเคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ สำหรับหุ้นเทคโนโลยีและหุ้นอุตสาหกรรมที่เป็นผู้นำในแนวโน้มขาขึ้น

Nasdaq เทียบกับ Dow Jones ที่มา: http://tradingview.com/

โดยรวมแล้ว กระแส "Sell America" (ขายอเมริกา) เริ่มลดความสำคัญลง ทำให้หุ้นสหรัฐฯ มีผลประกอบการดีกว่าหุ้นคู่แข่งในยุโรป เช่น ดัชนี DAX ของเยอรมนีเผชิญแรงกดดันและยังไม่สามารถกลับไปทดสอบระดับสูงสุดของเดือนกรกฎาคมได้

ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์

สถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ยังไม่ก่อให้เกิดการเปลี่ยนแปลงใดๆ เป็นพิเศษ ยกเว้นการพูดคุยกันโดยตรงระหว่างวลาดิเมียร์ ปูติน และโดนัลด์ ทรัมป์ ที่อะลาสกา มีกำหนดการพูดคุย วันศุกร์ที่ 15 สิงหาคม

ถือเป็นการพบกันครั้งแรกของสองประธานาธิบดีหลังจากความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครน ก่อนหน้านี้มีการเจรจาหลายรอบตลอดปี แต่ผู้เชี่ยวชาญต่างพยายามจะไม่คาดหวังสูง รวมถึงตลาดก็ไม่ได้แสดงสัญญาณในเชิงบวกมากนัก

น้ำมันดิบกลับถูกกดดันราคาให้ลดลงถึง 60 ดอลลาร์ ซึ่งคือราคากลางตามคาดการณ์ของ STEO

ต่อไปนี้จะเป็นรายละเอียดเกี่ยวกับโอกาสในการทำกำไรที่สำคัญในช่วงเวลาที่กำลังจะมาถึงนี้ เริ่มกันที่ Dow Jones

US30

ดัชนี Dow Jones ให้ผลตอบแทนต่ำมาโดยตลอด ในขณะที่หุ้น Nasdaq และหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI ให้ผลตอบแทนที่สูงขึ้นหลังจากมีการประกาศผลรายได้อย่างงดงามเมื่อเดือนกรกฎาคมที่ผ่านมา ถึงอย่างนั้น เราเรียนรู้จากอดีตที่ผ่านมาว่ากลไกการหมุนเวียนลงทุนในตลาดขาขึ้นมีหลักการทำงานคือ เมื่อภาคส่วนหนึ่งมีแนวโน้มขาขึ้น นักลงทุนก็จะเริ่มได้กำไรและยกระดับผลประกอบการของภาคส่วนที่ทำผลงานได้ไม่ดี

แน่นอนว่าหลักการดังกล่าวจะได้ผลในบริบทของการรักษาแนวโน้มตลาดขาขึ้นเท่านั้น ดังนั้น หากหุ้นสหรัฐฯ กลับมามีแนวโน้มขาขึ้นอีกครั้ง Dow Jones ก็อาจเร่งขึ้นมาเพื่อให้ทันแนวโน้มขาขึ้น

ดัชนี Dow Jones ที่มา: Exness.com

ทองคำ

ช่วงพักการทำกำไรของตลาดทองคำในช่วงฤดูร้อนทำให้ราคาทองคำเคลื่อนไหวในกรอบด้านข้างเนื่องจากปริมาณการซื้อขายที่ลดลง การเทขายภายในประเทศหลังจากประกาศตัวเลข CPI ทำให้ทองคำมีปริมาณการซื้อขายลดลงและการเก็งกำไรน้อยลงเช่นกัน (ซึ่งน่าจะเติบโตหากเงินเฟ้อลดลง)

ถึงอย่างนั้นก็ตาม แนวโน้มในภาพรวมยังอยู่ที่ขาขึ้น ข้อมูลจากรายงาน COT ระบุว่า ความต้องการในการซื้อขายเพื่อเก็งกำไรยังอยู่ในเกณฑ์ที่ค่อนข้างสูง และทำให้อุปทานที่เพิ่มขึ้นจากเทรดเดอร์ที่ซื้อขายทองคำเพื่อการพาณิชย์หายไปจนหมด ดังนั้น ลักษณะรูปสามเหลี่ยมขนาดใหญ่ที่เห็นได้บนกราฟนั้นเป็นไปได้ว่าอาจจะทะลุกรอบด้านบน ดังแสดงในกราฟด้านล่าง

Bitcoin

จากการที่ Ether มีแนวโน้มขาขึ้นเมื่อเดือนกรกฎาคมที่ผ่านมาและการให้ผลตอบแทนที่ค่อนข้างต่ำของ Bitcoin ทำให้ในท้ายที่สุด Bitcoin อาจกลับขึ้นมาชดเชยส่วนต่าง (กลไกการหมุนเวียนแบบเดียวกับหุ้น)

ข้อมูลจากอินดิเคเตอร์ MVRV (มูลค่าตลาดต่อมูลค่าที่รับรู้จริง) ยังไม่ถือว่า Bitcoin อยู่ในสภาวะที่มีการซื้อมากเกินไป ส่วนพารามิเตอร์ของ Ether ได้รับความนิยมมากเกินไปมากในช่วงนี้

ฉะนั้น เราอาจคาดหวังว่าจะเห็นการหมุนเวียนของเงินทุนไปในทิศทาง BTC ในระยะใกล้นี้ หากคริปโตยังคงมีแนวโน้มขาขึ้นต่อไป บริเวณกรอบราคา 130,000 ดอลลาร์น่าจะเป็นแนวต้านลำดับต่อไป ซึ่งถือเป็นทั้งขอบบนของกรอบขาขึ้นกับระดับจิตวิทยาซึ่งอาจเป็นปัจจัยในการทำกำไร

อย่างไรก็ตาม ผลของการทะยานขาขึ้นอาจทำให้ราคาสูงขึ้นกว่าที่คาดการณ์ไว้