ไฮไลต์ตลาดประจำเดือนกรกฎาคม ดอลลาร์แข็งค่าและราคาทองคำดีดตัวกลับ

เดือนกรกฎาคมเป็นเดือนที่มีความคึกคักผิดปกติเมื่อเทียบกับฤดูกาลทั่วไป หลายสินทรัพย์หลัก โดยเฉพาะทองคำและดอลลาร์สหรัฐ ต่างก็มีความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญ  บทความนี้จะสรุปปัจจัยที่สำคัญที่สุดบางประการจากข้อมูลทางเศรษฐกิจและความเชื่อมั่นต่อนโยบายการเงินเมื่อเดือนที่ผ่านมา จากนั้นจะพาไปดูกราฟ XAUUSD, GBPUSD และ BTCUSD พอสังเขป

ภาวะเงินเฟ้อของอเมริกากลับมาสูงขึ้นอีกครั้ง

วันที่ 15 กรกฎาคม มีการประกาศสำคัญเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อของอเมริกา ซึ่งแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปประจำปีในเดือนมิถุนายนได้แตะตัวเลขสูงสุดไปแล้วตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ที่ 2.7%

การที่ภาวะเงินเฟ้อปรับตัวเพิ่มขึ้นเช่นนี้สอดคล้องกับการคาดการณ์ แต่ตัวเลขเงินเฟ้อพื้นฐานรายปีที่ 2.9% นั้นค่อนข้างต่ำกว่าคาดการณ์เล็กน้อย โดยสัญชาตญาณแล้ว เทรดเดอร์อาจมองว่าภาษีศุลกากรเป็นสาเหตุที่ทำให้เงินเฟ้อเพิ่มขึ้น แต่หากดูข้อมูลแบบเจาะลึกแล้วดูเหมือนว่าภาษีศุลกากรจะไม่เกี่ยวกับประเด็นนี้ กลุ่มสินค้าที่ราคาปรับขึ้นมากที่สุด ได้แก่ อาหาร การขนส่ง และรถยนต์มือสอง ซึ่งอาจจะไม่ได้รับผลกระทบโดยตรงและรุนแรงจากภาษีศุลกากรที่สูงขึ้น

ตัวเลขเงินเฟ้อในเดือนกรกฎาคมอาจส่งสัญญาณว่าภาวะเงินเฟ้อมีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้นในช่วงหลายเดือนข้างหน้า ซึ่งอาจจะทำให้เป็นการยากขึ้นที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้งตามที่คาดการณ์เอาไว้ภายในเวลาที่เหลือของปีนี้ ทั้งนี้ จะมีการประกาศตัวเลขต่างๆ สำหรับเดือนกรกฎาคมในวันที่ 12 สิงหาคม ซึ่งตัวเลขเหล่านี้มีความสำคัญอย่างยิ่งโดยเฉพาะกับทิศทางของทองคำและดอลลาร์สหรัฐฯ ในระยะกลางก่อนที่จะมีการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเดือนกันยายน

การเปลี่ยนแปลงความเชื่อมั่นต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed ครั้งต่อไป

ผลพวงของตัวเลขเงินเฟ้อเดือนกรกฎาคมที่สูงขึ้น ทำให้ความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนตามที่ CME FedWatch ระบุไว้ต้องล้มลงดังนี้

การปรับลดดอกเบี้ยครั้งเดียว 4 - 4.25% สำหรับอัตราการฝากเงินในวันที่ 17 กันยายนยังคงมีความเป็นไปได้แต่คงปรับลดได้ไม่มาก ช่วงระยะเวลาไม่นานหลังจากการประกาศเงินเฟ้ออเมริกาครั้งล่าสุด ส่วนต่างความเป็นไปได้ระหว่างการระงับการปรับลดดอกเบี้ยและการปรับลดดอกเบี้ยครั้งเดียวอยู่ที่ไม่เกิน 10% จากคำแนะนำที่ให้ไว้ล่วงหน้าสำหรับปี 2568 และปฏิกิริยาของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในช่วงปีที่ผ่านมา แนวโน้มพื้นฐานยังคงเป็น “การเลื่อน” การลดดอกเบี้ยออกไป การดำเนินนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่ลดความผ่อนปรนลงถือเป็นข้อดีสำหรับดอลลาร์สหรัฐฯ และเป็นข้อเสียสำหรับทองคำ แต่การเคลื่อนไหวของเครื่องมือทางการเงินเหล่านี้ก็ขึ้นอยู่กับข้อมูล การเมือง (โดยเฉพาะด้านการค้า) และความเชื่อมั่นในภาพรวมด้วยเช่นกัน

ข่าวการเมืองมาแรงแซงหน้าภาษีศุลกากร

ขณะนี้ความสนใจของสื่อได้เปลี่ยนไปจากข่าวสงครามการค้าโดยหันมาสนใจข่าวการเมืองภายในสหรัฐอเมริกากันมากขึ้น แม้ตลาดจะยังจับตาเส้นตายวันที่ 1 สิงหาคม ที่จะมีการปรับใช้ภาษีศุลกากรรอบใหม่ อย่างไรก็ตาม จากวินัยด้านนโยบายที่อ่อนแอตลอดมาของรัฐบาล (เรียกกันว่า "TACO" หรือ "Trump always chickens out") มีการตั้งคำถามว่าภาษีศุลกากรรอบใหม่จะบังคับใช้หรือไม่และมากน้อยเพียงใด เป็นที่ทราบกันดีว่า การเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นบรรลุข้อตกลงเมื่อเช้าตรู่วันที่ 23 กรกฎาคม ในขณะที่ดูเหมือนว่าจะมีความคืบหน้าในการเจรจาอื่นๆ ด้วย

ถึงกระนั้น ปัจจุบันมีข่าวที่ครองพื้นที่สื่อ ได้แก่อิสราเอลยิงระเบิดถล่มกาซา ความสัมพันธ์ของโดนัลด์ ทรัมป์ กับเจฟฟรี่ เอปสเตน กลยุทธ์การบังคับใช้กฎหมายตรวจคนเข้าเมืองของอเมริกา และข่าวที่สำคัญกับตลาดที่สุดคือความเป็นไปได้ที่ประธานเฟดอย่างเจอโรม พาวเวลล์ จะถูกเปลี่ยนตัว แต่เป็นการหันกลับมาให้ความสนใจกับข้อเรียกร้องของโดนัลด์ ทรัมป์ซึ่งมักเรียกร้องให้มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นระยะๆ

ช่วงต้นเดือนกรกฎาคม นายทรัมป์โพสต์ลงโซเชียลมีเดียเช่นที่เขาชอบทำบ่อยๆ และเรียก ดร. พาวเวลล์ว่า "โง่มาก" และ "คนล้มเหลว" เร่งเร้าให้มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย "จำนวนมาก" เรื่องนี้มีแนวโน้มสูงที่จะกระตุ้นให้เงินเฟ้อกลับมาพุ่งขึ้นอย่างต่อเนื่อง และสร้างความตื่นตระหนกให้กับผู้เล่นส่วนใหญ่ในตลาดสหรัฐฯ แต่ดูเหมือนว่าปัจจัยเหล่านี้จะไม่อยู่ในความคิดของนายทรัมป์เลย

ระยะการดำรงตำแหน่ง 4 ปี ของดร. พาวเวลล์จะหมดลงในเดือนพฤษภาคม 2569 โดยหลายคนเริ่มจับตาความเป็นไปได้ของคนที่จะมาดำรงตำแหน่งแทน อย่างไรก็ตาม ในช่วงกลางเดือนกรกฎาคม นายทรัมป์ได้เปลี่ยนท่าทีจากคำพูดก่อนหน้า โดยระบุว่าจะไม่พยายามปลดประธานเฟดก่อนหมดวาระ เว้นแต่จะมีกรณีทุจริตเกิดขึ้น ไม่ว่าดร. พาวเวลล์จะถูกปลดหรือไม่และใครจะมาดำรงตำแหน่งแทน แรงกดดันทางการเมืองต่อธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่จะให้มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนั้นดูเหมือนว่าจะอยู่ในระดับสูงต่อไประยะหนึ่ง

ความเคลื่อนไหวรุนแรงในตลาดคริปโต

กฎหมายใหม่ของอเมริกาว่าด้วยการกำกับดูแลคริปโตเคอร์เรนซีและข่าวที่ว่า Trump Media ขยายการถือครอง Bitcoin ของบริษัทอย่างมากมายในเดือนกรกฎาคม ผลักดันให้ราคาของคริปโตเคอร์เรนซียอดนิยมขึ้นทำลายสถิติสูงสุดตลอดกาล โดย Spot CFD สำหรับ BTCUSD พุ่งทะลุระดับ 123,000 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 14 กรกฎาคมที่ผ่านมา ความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยต่อไปทำให้สื่อกระแสหลักจำนวนมากจับประเด็นการเมืองที่เกี่ยวข้องกับเฟดมาเชื่อมโยงกับศักยภาพที่ราคาบิตคอยน์จะพุ่งต่อไปได้อีก

อย่างไรก็ตาม เรื่องหลักที่ว่าบริษัทต่างๆ มีการซื้อ Bitcoin มากขึ้นและ Ether รองลงมาและ Altcoin อื่นๆ นั้นเป็นเรื่องที่คุ้นชิน กระแสเงินสุทธิที่ไหลเข้าสู่ ETF บิตคอยน์ตลอดเดือนกรกฎาคมอยู่ในระดับสูง แม้จะเฉลี่ยต่ำกว่าช่วงต้นเดือนเมษายนหรือช่วงพฤศจิกายนถึงต้นธันวาคม 2567 ก็ตาม ประเด็นสำคัญที่ควรเข้าใจคือ การที่บิตคอยน์แข็งค่าขึ้นเทียบกับดอลลาร์ในช่วงนี้ ส่วนหนึ่งเกิดจากการอ่อนค่าของดอลลาร์เอง กล่าวคือ ในปี 2568 ดอลลาร์มีผลงานโดยภาพรวมแย่ที่สุดในช่วงครึ่งปีแรกนับตั้งแต่ปี พ.ศ. 2516

ราคาทองคำพุ่งสูงสุดรอบใหม่ท่ามกลางข้อสงสัย

ราคาทองคำปรับตัวขึ้นในช่วงวันที่ 21 กรกฎาคม จากกระแสความกังวลของนักลงทุนที่ยังคงให้ความสนใจกับการเจรจาการค้า อย่างไรก็ดี ข้อตกลงหลายรายการที่เกิดขึ้นในวันที่ 23 กรกฎาคมได้ลดแนวโน้มความตึงเครียดทางการค้าลงไปบ้าง แนวโน้มพื้นฐานที่เฟดจะลดดอกเบี้ยอีก 2 ครั้งในปีนี้ยังคงส่งผลเชิงบวกต่อทองคำ แต่เริ่มมีความไม่แน่นอนว่าเฟดอาจจะคงดอกเบี้ยในเดือนกันยายนแทน

ยอดปิดรายวันสูงสุดเป็นประวัติการณ์อยู่ที่ประมาณ 3,450 ดอลลาร์และเป็นตัวเลขอ้างอิงทางเทคนิคที่สำคัญในตอนนี้ ยอดปิดที่เหนือพื้นที่บริเวณนี้อาจบ่งชี้ถึงการทะลุแบบหลอกมากกว่าจะเป็นแนวโน้มขาขึ้นระยะใหม่ อย่างไรก็ตาม หากราคาสามารถปิดเหนือราคาสูงสุดระหว่างวันใกล้เคียง 3,500 ดอลลาร์ สัญญาณแนวโน้มขาขึ้นต่อเนื่องก็อาจมีความน่าเชื่อถือมากขึ้น ค่า stochastic บ่งชี้ว่าทองอยู่ในเขตซื้อมากเกินไป (overbought) ขณะที่ปริมาณการซื้อขายยังค่อนข้างเบาบาง ซึ่งเป็นสถานการณ์ปกติในช่วงฤดูร้อน ดังนั้นการที่ราคาจะทำจุดสูงสุดใหม่ในทันทีจึงดูไม่น่าเป็นไปได้ หรืออย่างน้อยที่สุดก็ถือเป็นความเสี่ยงไม่น้อยสำหรับนักลงทุนรายใหม่ที่จะเข้าซื้อในจังหวะนี้

แนวรับหลักๆ ในอนาคตอันใกล้นี้น่าจะเป็นกรอบราคาระหว่าง 20 ถึง 100 SMA และอาจจะเจาะจงอยู่ที่ประมาณ 3,300 ดอลลาร์ ปริมาณการซื้อขายอาจอยู่แถวบริเวณนั้น และอาจเป็นตัวขับเคลื่อนความพยายามที่จะทำลายสถิติสูงสุดตลอดกาลรอบใหม่อีกครั้ง

ค่าเงินปอนด์ (Cable) ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง

ระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้โดยภาพรวมดีขึ้นช่วงปลายเดือนมิถุนายน เนื่องจากหลายประเทศรวมถึงญี่ปุ่นมีการลงนามในข้อตกลงการค้าฉบับใหม่กับสหรัฐฯ ข้อมูลล่าสุดจากฝั่งอังกฤษเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อชี้ให้เห็นว่าธนาคารแห่งอังกฤษจะระมัดระวังเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยต่อไป ซึ่งอาจจะมากกว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ อย่างไรก็ดี การขาดดุลงบประมาณของรัฐบาลอังกฤษและการกู้ยืมที่เพิ่มขึ้นเป็นปัจจัยลบที่บ่งชี้ว่าภาษีอาจจำเป็นต้องมีการปรับขึ้นในตอนปลายปี ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการเติบโต

แรงดีดตัวของค่าเงินปอนด์เริ่มเห็นได้ชัดขึ้นราววันที่ 21 กรกฎาคม หลังจากเส้น stochastic ช้าเกิดสัญญาณครอสขึ้นภายในโซนกระตุ้น และมีปริมาณซื้อขายเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ การผนวกเข้าด้วยกันของปัจจัยเหล่านี้โดยปกติแล้วอาจบ่งชี้ถึงสัญญาณซื้อที่เชื่อถือได้มากขึ้นแต่แนวต้านสำคัญบริเวณ 1.375 ดอลลาร์อาจเป็นด่านที่ยากจะผ่านไปได้

นอกจากนี้ เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน กำลังตัดลงต่ำกว่าเส้น 50 วัน ซึ่งเป็นรูปแบบ death cross จาก Bollinger Bands จึงอาจเป็นเรื่องยากที่ราคาจะพุ่งต่อไปเหนือ 1.354 ดอลลาร์ในอนาคตอันใกล้นี้ การทดสอบแนวรับซ้ำอีกครั้งที่ประมาณ 1.335 ดอลลาร์อาจเป็นไปได้หากมีการเปลี่ยนแปลงของข้อมูลอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะตัวเลขการจ้างงานและเงินเฟ้อจากทั้งอังกฤษและสหรัฐฯ  หรือมีการเบี่ยงเบนความสนใจกลับมาที่เรื่องความตึงเครียดทางการค้า โดยเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน มีแนวโน้มที่จะเป็นแนวรับแบบไดนามิกก่อนถึงบริเวณนั้น

Bitcoin พุ่งทำลายสถิติสูงสุดอีกครั้งแต่โมเมนตัมลดลง

แรงกดดันด้านการค้าระหว่างประเทศที่ลดลง ความคาดหวังว่าเฟดจะลดดอกเบี้ยอีกสองครั้งในปีนี้ และการคาดการณ์เกี่ยวกับการเปลี่ยนตัวเจอโรม พาวเวลล์ ล้วนเป็นปัจจัยพื้นฐานสำคัญที่หนุนราคาบิทคอยน์ในช่วงที่ผ่านมา ขณะเดียวกัน ตลาดคริปโตโดยรวมมีบรรยากาศเชิงบวกอย่างมาก แต่มูลค่าการซื้อขายและความผันผวนกลับยังอยู่ในระดับจำกัด  ความเคลื่อนไหวนี้ซึ่งเริ่มต้นขึ้นเมื่อต้นเดือนกรกฎาคมมีขอบเขตจำกัดกว่ามากเมื่อเทียบกับกำไรมหาศาลช่วงปลายปี 2567

แนวต้านในระยะกลางที่ชัดเจนที่สุดคือระดับ Fibonacci ขยาย 161.8% รายสัปดาห์ ซึ่งอยู่ต่ำกว่า 140,000 ดอลลาร์เล็กน้อย ในทางปฏิบัติค่อนข้างแน่นอนแล้วว่าราคาจะไปถึงบริเวณดังกล่าวไม่เร็วก็ช้า แต่ความท้าทายสำหรับเทรดเดอร์ CFD บน Bitcoin คือกว่าที่ราคาจะถึงบริเวณนั้นจะต้องใช้เวลานานแค่ไหน แล้วราคาจะย่อตัวต่ำกว่านั้นได้แค่ไหน ขณะนี้ยังไม่มีสัญญาณภาวะการซื้อมากเกินไปจาก Bollinger Bands (50) หรือ Slow Stochastic แต่โดยทั่วไปแล้วจุดอิ่มตัวไม่ใช่สัญญาณที่เป็นประโยชน์สำหรับคริปโตเคอร์เรนซีเลย

ในเมื่อยังไม่ปรากฏสัญญาณของการทำกำไรหลังราคาทะลุ 120,000 ดอลลาร์และยังคงเห็นแรงซื้อเข้ามาอย่างต่อเนื่องท่ามกลางกระแสข่าวในวงกว้าง จึงมีแนวโน้มว่าราคาอาจทำจุดสูงสุดใหม่ได้อีกในเร็ว ๆ นี้ เว้นแต่จะเกิดการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในปัจจัยพื้นฐานหรือความเชื่อมั่น  การจับจังหวะในการเทรดในช่วงนี้จึงเป็นเรื่องที่ท้าทายอย่างมาก