ผลตอบแทนของตลาดหุ้น

อัตราส่วน Price-to-Earnings Ratio, P/E Multiple, หรือ P/E Ratio เป็นตัวคูณในการประเมินมูลค่าที่ได้นิยามไว้ดังนี้:

อัตราส่วน P/E = มูลค่าตามราคาตลาด / รายได้สุทธิ

หรือใช้จำนวนต่อหุ้น (per-share numbers):

อัตราส่วน P/E = ราคาหุ้น / กำไรต่อหุ้น (EPS)

ด้วยการปรับใช้สูตรนี้ จึงได้คำนวณค่า อัตราส่วน P/E ของ Haidilao International ไว้ด้านล่าง:

มูลค่าตามราคาตลาด [ 10.801 B ]
(/) รายได้สุทธิ [ 588.8 M ]
(=) อัตราส่วน P/E [ 18.3x ]

P/E Ratio ชี้แสดงถึงตัวคูณกำไร (multiple of earnings) ที่นักลงทุนเต็มใจที่จะจ่ายให้สำหรับหนึ่งหุ้นของบริษัท ตัวชี้วัด PE Multiples นี้ได้มีการนำไปใช้อย่างแพร่หลายในทางปฏิบัติแม้ว่าอัตราส่วนเหล่านี้อาจมีหลุมพรางอยู่เป็นจำนวนมากก็ตาม

เนื่องจากกำไรต่อหุ้น (Earnings Per Share)(EPS) ที่ได้นิยามไว้เป็น รายได้สุทธิ / หุ้นที่ชำระแล้ว (Shares Outstanding) นั้นจะใช้ รายได้สุทธิ ในการคำนวณ ดังนั้นตัวคูณ P/E จึงไม่ได้เชื่อถือได้เสมอไปสำหรับการเป็นเกณฑ์มาตรฐานเปรียบเทียบบริษัทต่าง ๆ ที่มีกำไรติดลบหรือมีหนี้สิน

เหตุผลประการหนึ่งที่ทำไมอัตราส่วน P/E ratios จึงไม่น่าเชื่อถือนั้นนั่นเป็นเพราะอัตราส่วนนี้ถือว่าส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทนั้นมีมูลค่า แต่ในทางปฏิบัติ มูลค่ากิจการ รวมอาจน้อยกว่าหุ้นกู้ที่รายงานไว้ใน งบดุล ที่ไม่มีมูลค่าใด ๆ ที่สามารถจัดสรรให้กับหุ้นสามารถได้ นอกจากนี้ อัตราส่วน P/E ratios ยังไม่ได้ปรับปรุงค่าส่วนต่างในโครงสร้างเงินทุนระหว่างบริษัทต่าง ๆ P/E conundrum โดย Khan Academy ได้อธิบายเกี่ยวกับหลุมพรางเหล่านี้ไว้อย่างดี

ตารางด้านล่างจะสรุปแนวโน้มใน อัตราส่วน p/e ของบริษัท Haidilao International สำหรับช่วงห้าปีที่ผ่านมา:

อ่านเพิ่มเติมเกี่ยวกับ รายได้สุทธิผู้ถือหุ้นไม่รวมรายการอื่นและมูลค่าตลาด