ในการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินที่สําคัญ ธนาคารกลางกําลังส่งสัญญาณถึงการผ่อนคลาย ซึ่งทําให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลและพันธบัตรองค์กรทั่วโลกลดลงอย่างเห็นได้ชัด ธนาคารกลางอังกฤษหลังจากช่วงเวลาที่อัตราเงินเฟ้อแตะระดับเป้าหมายและการขึ้นภาษีที่อาจเกิดขึ้นจากรัฐบาลใหม่ของอังกฤษ
นี่เป็นการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกที่ธนาคารดําเนินการในรอบสี่ปี ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ระบุความพร้อมที่จะลดอัตราดอกเบี้ยในเจ็ดสัปดาห์ ซึ่งถือเป็นการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นในภูมิทัศน์ทางการเงิน
การพัฒนาเหล่านี้เกิดขึ้นในขณะที่ธนาคารกลางอื่น ๆ รวมถึงธนาคารกลางในยูโรโซนสวิตเซอร์แลนด์สวีเดนและแคนาดาได้เริ่มกระบวนการผ่อนคลายแล้ว ฉันทามติของสถาบันการเงินเหล่านี้ดูเหมือนจะดําเนินการล่วงหน้าในแง่ของการกระชับอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ปรับตามอัตราเงินเฟ้อที่แท้จริง เป้าหมายคือเพื่อหลีกเลี่ยงการถูกจับโดยไม่ได้เตรียมตัวหากเศรษฐกิจชะลอตัวรุนแรงขึ้น
ตลาดตราสารหนี้ได้ตอบสนองอย่างรวดเร็วต่อสัญญาณเหล่านี้ โดยพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้นได้รับผลกระทบทันที อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปีลดลง 50 จุดพื้นฐานในเดือนที่ผ่านมา แตะจุดต่ําสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์
ในทํานองเดียวกัน อัตราผลตอบแทนทองคําทองคําของสหราชอาณาจักรอายุ 2 ปีลดลงเทียบเท่า โดยแตะระดับต่ําสุดที่ไม่เคยเห็นมาก่อนในรอบกว่าหนึ่งปี แนวโน้มขยายไปทั่วเส้นอัตราผลตอบแทน โดยพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีลดลงต่ํากว่า 4% เป็นครั้งแรกในรอบหกเดือน และพันธบัตรยุโรป รวมถึงอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีของฝรั่งเศส ลดลงต่ํากว่า 3% เนื่องจากความไม่แน่นอนทางการเมือง
ดัชนี Bloomberg Multiverse ซึ่งติดตามพันธบัตรรัฐบาลและพันธบัตรองค์กรที่หลากหลาย ยังแสดงให้เห็นว่าอัตราผลตอบแทนโดยนัยลดลงอย่างรวดเร็ว โดยลดลงสู่ระดับล่าสุดที่เห็นในต้นเดือนกุมภาพันธ์
การเปลี่ยนแปลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรเกิดขึ้นเนื่องจากจํานวนเงินสดที่ถืออยู่ในกองทุนตลาดเงินของสหรัฐฯ แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ประมาณ 6.14 ล้านล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลของ ICI ซึ่งแสดงถึงการเพิ่มขึ้นอย่างมากจากจํานวนเงินที่ถือไว้ก่อนที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะเริ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคม 2022
ตอนนี้นักลงทุนต้องเผชิญกับการตัดสินใจว่าจะย้ายสินทรัพย์จากเงินสดไปเป็นพันธบัตรหรือไม่ ซึ่งอัตราผลตอบแทนแม้ว่าจะต่ํากว่า แต่ก็ยังสูงเป็นประวัติการณ์ ตลาดฟิวเจอร์สกําลังกําหนดราคาในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งอาจทําให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายต่ํากว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 2 ปีในปัจจุบันภายในเดือนมีนาคมปีหน้า
นักวิเคราะห์ของ TS Lombard แนะนําว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีในปัจจุบันยังคงน่าสนใจ แม้ว่าจะพิจารณาถึงการผ่อนคลายที่คาดการณ์ไว้ 200 จุดพื้นฐานโดยธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งจะทําให้เส้นอัตราผลตอบแทนเป็นปกติและรักษาอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสองปีไว้เหนืออัตราดอกเบี้ยนโยบายของเฟด
ตลาดตราสารหนี้จึงพร้อมสําหรับการเปลี่ยนแปลง โดยนักลงทุนอาจย้ายการถือครองเงินสดเพื่อรักษาผลตอบแทนคงที่ในระยะยาวในขณะที่อัตราผลตอบแทนยังคงดี
รอยเตอร์มีส่วนร่วมในบทความนี้บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน