ใครจะชนะศึกสื่อค้าปลีกในสหรัฐฯ?

Investing.com - Walmart (นิวยอร์ก:WMT), Costco (แนสแด็ก:COST) และ Target Corporation (นิวยอร์ก:TGT) ยังคงแข่งขันกันเพื่อช่วงชิงส่วนแบ่งที่ใหญ่ขึ้นในตลาดสื่อค้าปลีกสหรัฐฯ ที่เติบโตอย่างรวดเร็ว ซึ่งอาจเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเป็น 100 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2028 และคิดเป็นเกือบหนึ่งในห้าของค่าใช้จ่ายโฆษณาสื่อทั้งหมด

นักวิเคราะห์จาก Bernstein เชื่อว่า Walmart มีศักยภาพในการเติบโตสูงสุด โดยได้รับการสนับสนุนจากแรงผลักดันด้านอีคอมเมิร์ซที่แข็งแกร่งและกิจกรรมตลาดบุคคลที่สาม (3P) ที่ขยายตัว

"แม้ว่าเราไม่คาดว่า WMT จะตามทัน AMZN ในด้านขนาดของอีคอมเมิร์ซหรือตลาด 3P ในเร็วๆ นี้" นักวิเคราะห์เขียน พวกเขามองเห็นโอกาสที่มูลค่าสินค้ารวม (GMV) ด้านอีคอมเมิร์ซในสหรัฐฯ จะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าจาก 100 พันล้านดอลลาร์เป็น 200 พันล้านดอลลาร์ภายในปีงบประมาณ 2030 (FY30)

Walmart ได้นําผู้ขายสินค้าโดยตรง (1P) ส่วนใหญ่เข้ามาแล้ว ซึ่งเป็นการวางรากฐานสําหรับการเติบโตของสื่อค้าปลีกที่ขับเคลื่อนโดยผู้ขาย 3P Bernstein ประมาณการว่ารายได้จากสื่อค้าปลีกของบริษัทอาจเพิ่มขึ้นจาก 3% เป็น 5% ของ GMV ซึ่งอาจกลายเป็นธุรกิจมูลค่า 10 พันล้านดอลลาร์ในสหรัฐฯ

"เรามองว่าสื่อค้าปลีก พร้อมกับการลดต้นทุนอีคอมเมิร์ซหลัก เป็นปัจจัยสําคัญที่ทําให้ WMT ปรับปรุงความสามารถในการทํากําไรของอีคอมเมิร์ซและปรับปรุงคุณภาพรายได้เชิงโครงสร้างในปีต่อๆ ไป" ทีมที่นําโดย Zhihan Ma กล่าวต่อ

ในขณะเดียวกัน Costco กําลังตามหลังอยู่ แต่ Bernstein ชี้ให้เห็นถึงศักยภาพในการเติบโตที่มีความหมายจากฐานที่ต่ํา แม้จะมีอุปสรรคเชิงโครงสร้าง เช่น จํานวนรหัสสินค้า (SKU) ที่ต่ําและความจําเป็นในการรักษาประสบการณ์ที่ให้ความสําคัญกับสมาชิกเป็นอันดับแรก แต่ประวัติของ Costco ในการสร้างแหล่งรายได้ทางเลือกก็น่าเชื่อถือ

Bernstein คาดว่าบริษัทจะเพิ่มรายได้จากสื่อค้าปลีกจากประมาณ 340 ล้านดอลลาร์ในปัจจุบันเป็นมากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ในอีกห้าปีข้างหน้า

"การเติบโตในสื่อค้าปลีกควรเพิ่มอัตรากําไรจากการดําเนินงานไม่รวมค่าสมาชิกอย่างน้อย 10bps (ก่อนการลงทุนซ้ํา) ซึ่งมีความสําคัญสําหรับธุรกิจที่มีอัตรากําไร 2-3%" นักวิเคราะห์กล่าว

พวกเขาเห็นว่า Costco มีโอกาสเพิ่มการเข้าถึงอีคอมเมิร์ซ 1P จาก 9% ของยอดขายในปัจจุบันเป็น 15% ภายในปีงบประมาณ 2029 ในขณะที่คาดว่าตลาดบุคคลที่สามของบริษัท Costco Next จะยังคงมีขนาดจํากัดและได้รับการคัดสรรอย่างพิถีพิถัน

สําหรับ Target นักวิเคราะห์ได้เน้นย้ําถึงหน่วยโฆษณาของบริษัท Roundel ซึ่งคิดเป็น 9% ของ GMV อีคอมเมิร์ซในปัจจุบัน

บริษัทมีเป้าหมายที่จะเพิ่มธุรกิจเป็นสองเท่าเป็น 4 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2029 ซึ่งบ่งชี้ถึงส่วนแบ่ง GMV สูงถึง 11% สูงกว่าเกณฑ์มาตรฐาน 7% ของ Amazon แต่ในขณะที่ได้รับการสนับสนุนจากธุรกิจ 1P ส่วนใหญ่ของ Target และการมีตัวตนทางดิจิทัลที่แข็งแกร่ง Bernstein ก็ชี้ให้เห็นถึงความกังวลเกี่ยวกับความยั่งยืนและขนาด

"เราสงสัยว่ารายได้จากสื่อค้าปลีกบางส่วนของ TGT อาจแย่งส่วนแบ่งจากการใช้จ่ายด้านการค้า/โปรโมชั่นแบบดั้งเดิม และเราสงสัยว่าวิธีการเชิญเฉพาะของ TGT สําหรับ Target Plus จะจํากัดการเติบโตของตลาดและสื่อค้าปลีกในระยะกลางถึงระยะยาวหรือไม่" นักวิเคราะห์เขียน

Bernstein ให้คําแนะนําเพิ่มน้ําหนักการลงทุนสําหรับหุ้น Walmart และ Costco ในขณะที่ Target ได้รับคําแนะนําลดน้ําหนักการลงทุน

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน