ราคาทองคำปรับตัวลดลงเล็กน้อย หลังทรัมป์ลดความกังวลเรื่องการปลด Powell และดอลลาร์แข็งค่า
Investing.com - ชะตากรรมของดอลลาร์ในช่วงหลายเดือนข้างหน้าจะขึ้นอยู่กับว่าข้อมูลในช่วงฤดูร้อนจะแสดงให้เห็นว่าภาษีนําเข้ากําลังผลักดันเงินเฟ้อให้เป็นปัจจัยหลักหรือเพียงแค่ส่งผลกระทบชั่วคราวที่เปิดทางให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) กลับมาดําเนินวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยต่อไป
"ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงอย่างมีนัยสําคัญในครึ่งปีแรก เนื่องจากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ/นโยบายและการเปลี่ยนแปลงที่เกิดขึ้นในการถือครองสกุลเงินทั่วโลก ทําให้ดอลลาร์กลายเป็นผู้รับความเสี่ยงพรีเมียมของสหรัฐฯ" นักยุทธศาสตร์ของ BofA กล่าวในบันทึกล่าสุด
ในช่วงหลังมานี้ นโยบายของเฟดได้กลายเป็นประเด็นสําคัญ โดยนักลงทุนให้ความสนใจอย่างมากว่าเงินเฟ้อที่เกิดจากภาษีนําเข้าจะเกิดขึ้นจริงหรือไม่ "จนถึงขณะนี้ ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับเงินเฟ้อนี้ทําให้เฟดยังไม่กลับมาเริ่มวงจรการลดอัตราดอกเบี้ย แต่ช่วงเวลาที่ข้อมูลจะสะท้อนความเสี่ยงเหล่านี้อย่างชัดเจนกําลังใกล้เข้ามา" พวกเขากล่าวเพิ่มเติม
แรงกดดันต่อเฟดให้ลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นจากฝ่ายบริหาร ซึ่งเรียกร้องให้มีการลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อช่วยลดค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยของรัฐบาลกลาง—ซึ่งทําให้เกิดคําถามเกี่ยวกับความเป็นอิสระของธนาคารกลาง "สิ่งนี้ยิ่งเพิ่มปัญหาให้กับดอลลาร์สหรัฐ แม้ว่าตลาดในที่อื่น ๆ (และการคาดการณ์เงินเฟ้อ) จะยังรับมือได้ในขณะนี้" ตามความเห็นของนักวิเคราะห์
แม้จะมีสัญญาณแนวโน้มผ่อนคลายจากผู้ว่าการเฟด วอลเลอร์และโบว์แมน และพาวเวลล์เปิดกว้างต่อการลดอัตราดอกเบี้ยหากเงินเฟ้อที่เกิดจากภาษีนําเข้าไม่เกิดขึ้น นักยุทธศาสตร์ของ BofA ยังคงระมัดระวัง "ประธานพาวเวลล์... เปิดประตูอย่างแนบเนียนสําหรับการเปลี่ยนแปลงไปสู่แนวทางผ่อนคลายเร็วขึ้นในอนาคต ด้วยความเห็นที่บ่งชี้ว่าหากเงินเฟ้อที่คาดว่าจะเกิดจากภาษีนําเข้าไม่ปรากฏในข้อมูลช่วงฤดูร้อน เฟดอาจกลับมาลดอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่าที่เขาคาดการณ์ไว้เดิม"
ตลาดกําลังคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยประมาณ 28 เบสิสพอยต์ภายในเดือนกันยายน แต่ BofA สงสัยว่านี่จะเพียงพอที่จะกลับทิศทางการอ่อนค่าของดอลลาร์หรือไม่ "การยกเลิกการคาดการณ์นี้อาจไม่เพียงพอที่จะเปลี่ยนทิศทางของดอลลาร์สหรัฐ... เนื่องจากยังมีแนวโน้มการลดอัตราดอกเบี้ยในที่สุด" BofA กล่าวเพิ่มเติม โดยชี้ให้เห็นว่าการลดลงของดอลลาร์ยังคงดําเนินต่อไปในไตรมาสที่ 2 แม้ว่าความคาดหวังสําหรับการลดอัตราดอกเบี้ยในระยะใกล้จะลดลง
นักยุทธศาสตร์ยังเน้นย้ําว่าการอ่อนค่าล่าสุดของดอลลาร์เกิดขึ้นแม้ว่าหุ้นสหรัฐฯ จะเริ่มมีผลการดําเนินงานที่ดีกว่าตลาดโลก—การแยกตัวที่สะท้อนให้เห็นถึงพรีเมียมความเสี่ยงที่ฝังอยู่ในดอลลาร์
ในขณะนี้ การคาดการณ์เงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับที่ควบคุมได้ แต่ BofA เตือนว่า "ความเสี่ยงด้านบวกที่อาจเกิดขึ้นอยู่ในอนาคต บางส่วนเนื่องจากความเป็นไปได้ที่เฟดจะมีแนวโน้มผ่อนคลายมากขึ้น"
หลายเดือนข้างหน้าจะเป็นช่วงสําคัญในการกําหนดว่าเฟดจะสามารถกลับมาดําเนินวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยหรือไม่ หรือเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่จะยับยั้งการอ่อนค่าของดอลลาร์
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน