วันอังคาร Bernstein เริ่มความคุ้มครองหุ้น POSCO Future M Co Ltd (003670:KS) ซึ่งเป็นซัพพลายเออร์วัสดุแบตเตอรี่ โดยมีการจัดอันดับ Underperform และราคาเป้าหมายที่ 115,000 วอน การจัดอันดับใหม่สะท้อนให้เห็นถึงมุมมองของนักวิเคราะห์เกี่ยวกับแนวโน้มการเติบโตของบริษัทและการประเมินมูลค่าในปัจจุบัน
POSCO Future M ซึ่งเป็นผู้เล่นรายสําคัญนอกจีนในภาควัสดุแบตเตอรี่ ได้รับการยอมรับในด้านการผลิตทั้งแคโทดและแอโนด ลูกค้ารายใหญ่ของบริษัท ได้แก่ LGES และ Samsung SDI และกําลังขยายฐานลูกค้าไปยังยักษ์ใหญ่ด้านยานยนต์ระดับนานาชาติ เช่น GM, Ford และ Honda
วิถีการเติบโตของบริษัทในสหรัฐอเมริกามีความโดดเด่นเป็นพิเศษ โดยมีแผนที่จะสร้างโรงงานแคโทดในอเมริกาเหนือแห่งแรกภายในปี 2025
คาดว่ากําลังการผลิตแคโทดของบริษัทจะเพิ่มขึ้น โดยคาดว่าจะเพิ่มขึ้นจาก 105ktpa ในปี 2023 เป็น 395ktpa ภายในปี 2028 ซึ่งถือเป็นอัตราการเติบโตต่อปี (CAGR) ที่ 30% เพื่อเสริมความได้เปรียบในการแข่งขัน POSCO Future M กําลังลงทุนในธุรกิจสารตั้งต้นเพื่อให้เกิดการบูรณาการในแนวดิ่งกับการดําเนินงานแคโทด นอกจากนี้ยังได้สร้างความร่วมมือกับผู้นําอุตสาหกรรมจีน CNGR และ Huayou Cobalt เพื่อเสริมความแข็งแกร่งให้กับห่วงโซ่แคโทดจีน
จีนในด้านแอโนด แม้จะมีความสามารถในการแข่งขันด้านต้นทุนของจีน แต่ POSCO ก็โดดเด่นในฐานะซัพพลายเออร์แอโนดรายใหญ่ที่สุดนอกประเทศจีน กําลังการผลิตขั้วบวกของบริษัทคาดว่าจะเติบโต 13% CAGR จาก 83ktpa ในปี 2023 เป็น 150ktpa ในปี 2028
การคาดการณ์รายรับเป็นไปในแง่ดี โดยคาดการณ์ว่าจะมี CAGR 34% จาก 3.9 ล้านล้านวอนเป็น 7.0 ล้านล้านวอนในอีกสองปีข้างหน้า (2024-26) อัตรากําไรจากการดําเนินงาน (OPM) คาดว่าจะดีขึ้นจาก 1% ในปี 2024 เป็น 5% ในปี 2026
อย่างไรก็ตาม การระดมทุนเพื่อการขยายธุรกิจเป็นความท้าทายที่สําคัญ เนื่องจากอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทอยู่ที่ 85% ณ สิ้นปี 2023 เป้าหมายราคาของนักวิเคราะห์สําหรับ POSCO Future M มาจากการประเมินมูลค่ารวมชิ้นส่วน (SOTP) ซึ่งนําไปสู่มูลค่ายุติธรรม 115,000 วอนต่อหุ้น ปัจจุบัน บริษัทซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกําไรล่วงหน้า (P/E) ที่ 150 เท่า ซึ่งนักวิเคราะห์แนะนําว่าเป็นการประเมินมูลค่าที่สูงเนื่องจากความไม่แน่นอนในอุปสงค์ในระยะสั้น
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน