THB/SIRI / BTG
SET: ยังคงคาดตลาดหุ้นโลกและหุ้นไทยจะแกว่งตัว Sideways ถึง Sideways up ในสัปดาห์นี้ รับปัจจัยการประชุม Fed ที่ไม่น่าจะมี Negative surprise ใดๆเกิดขึ้น ส่วนปัจจัยอื่นล่าสุด เงินบาทของไทยยังคง เป็นสกุลเงินอันดับ 1 ของเอเชียที่ปรับตัวแข็งค่ามากที่สุดในสัปดาห์นี้ มอง อาจเป็นสัญญาณที่ดีต่อไปยังโมเมนตัมของ Fund flow ซึ่งเมื่อวานนี้เห็น นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิหุ้นไทยเป็นครั้งแรกในรอบ 17 วัน
Strategy: ในเชิงกลยุทธ์ ตราบใดที่ SET Index ยังคงอยู่ต่ํากว่าบริเวณ ดัชนีเหมาะสมในกรณีฐานของเราที่ 1400-1410 จุด ดัชนีอาจยังมีความ พยายามที่จะปรับตัว Technical rebound ต่อไปได้ แนะนําถือครองหุ้นใน ส่วนเดิมได้ต่อไป ไม่ว่าจะเป็นกลุ่ม Magnificent 7 ของเรา ที่ล่าสุดยังคงมี หุ้นที่ Laggard อย่าง AP และ PTT (BK:PTT) รวมไปถึงกลุ่มค้าปลีกที่ยังคงเป็น Sector ที่เราแนะนํา Overweight เช่นเดิม
SIRI: ยังคงเป็นหนึ่งในหุ้น Best pick ของเราประจําไตรมาสที่ 1 ล่าสุดเราออกบทวิเคราะห์แนะนํา “ซื้อ” ที่ราคาเป้าหมายเดิม 2.10 บาท บ่งชี้ถึง Upside potential ที่เกือบ 20% เรายังคงคาดการณ์ กําไรปี 2567-68 ที่ 4.86 พันล้านบาท และ 4.9 พันล้านบาท ตามลําาดับ แม้ดูต่ําลงเมื่อเทียบกับปี 2566 แต่เป็นเพราะฐานสูงที่ผิดปกติในปีดังกล่าว บริษัทตั้งเป้าการเปิดตัวโครงการใหม่ปีนี้จะเน้นไปที่กลุ่มกลาง-บน ซึ่งเป็น กลุ่มลูกค้าที่มีกําลังซื้อ ช่วยลดยอด Rejection จากธนาคาร และหนุนยอด Backlog ให้มีคุณภาพขึ้น โดยระยะหลังยอดขายโครงการแนวราบระดับ High End สามารถทํา Take Up Rate ได้สูงกว่าในอดีต ซึ่งเป็น Segment ที่บริษัทมีความชานาญและคาดว่าจะหนุน Margin ได้ดีต่อเนื่อง โดยคาด Gross margin จะกลับมายืนเหนือระดับ 30% ได้อีกครั้ง ปัจจุบันราคา ยังคงซื้อขายต่ํากว่าค่าเฉลี่ย PE 5 ปีย้อนหลังอยู่ (รูปที่ 1)
BTG: ในเชิงพื้นฐาน คงคําแนะนํา “ถือ” ที่ราคาเป้าหมายเดิม 22 บาท คาดบริษัทรายงานผลขาดทุนสุทธิประจํา 4Q66 ที่ราว 630 ล้านบาท ขาดทุนน้อยลงจาก 3Q66 ที่ 784 ล้านบาท โดยคาดรายได้ ปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย 1%QoQ ขณะที่อัตรากําไรขั้นต้นคาดูอยู่ที่ 9.0% จาก 8.2% ใน 3Q66 จากต้นทุนวัตถุดิบอาหารสัตว์ลดลง ทั้งนี้ อาจเห็น การฟื้นตัวของผลประกอบการในปี 2567 (คาดกําไรราว 1.6 พันล้านบาท) แต่ต้องติดตามราคาสัตว์บกอย่างใกล้ชิด โดยหากนับตั้งแต่ต้นปี ราคาหมู่ และราคาไก่ขึ้นมาแล้วราว 7% และ 4% QoQ ตามลําดับ โดยส่วนหนึ่ง อาจเป็นผลจากการปราบปรามหมูลักลอบนําเข้าที่ได้ผลมากขึ้น และอีก ส่วนอาจเป็นผลจากเทศกาลตรุษจีน ทําให้ความต้องการเพิ่มขึ้น ขณะที่ ต้นทุนวัตถุดิบอาหารสัตว์ยังมีแนวโน้มอ่อนตัวลงต่อเนื่อง ขณะเดียวกันต้อง ติดตามความเสียงทางด้านการขนส่งอย่างใกล้ชิด หลังเผชิญกับค่าระวาง เรือที่สูงขึ้นนับตั้งแต่ต้นปีที่ผ่านมา ซึ่งถ้าหากยังคงอยู่สูงและบริษัทไม่ สามารถผลักดันไปให้ลูกค้าได้ทั้งหมด อาจส่งผลกระทบต่อ Margin ได้
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Trinity Securities