No pushback from Fed
• SET: คาด SET Index เปิดตลาดปรับตัวสูงขึ้น แต่การปรับขึ้นวันนี้อาจไม่ รุนแรงเท่ากับตลาดหุ้นสหรัฐฯซึ่งเป็นตลาดหุ้นที่ได้ประโยชน์โดยตรงจาก แนวนโยบายที่ Dovish มากขึ้นของ Fed มองกลุ่มหุ้นเด่นในวันนี้ได้แก่ กลุ่ม โรงไฟฟ้า (BGRIM, GPSC) กลุ่ม Consumer finance (SAWAD, MTC, TIDLOR) และกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ (DELTA, KCE, HANA)
• Strategy: ในเชิงกลยุทธ์ แนะถือครองหุ้นในส่วนเดิมต่อไป มองกลุ่มหุ้นที่ น่าสนใจประจําเดือนนี้ได้แก่
1) กลุ่มหุ้นที่คาดว่าอาจเป็นเป้าหมายของเม็ดเงินกองทุน TESG โดยเฉพาะหุ้นปันผลสูง อาทิ PTT (BK:PTT), ADVANC, PTTEP, SCC, SCB, KBANK (BK:KBANK), BBL, KTB, INTUCH
2) กลุ่มหุ้นที่อิงการบริโภคภายในประเทศที่ได้แรงส่งจากมาตรการ ทางการคลัง ได้แก่ CPALL (BK:CPALL), CPAXT, BJC, HMPRO, GLOBAL, DOHOME, CRC, COM7
3) กลุ่มที่เราคานวณว่าจะถูกน่าเข้าสู่ดัชนีสําคัญในรอบถัดไปแน่นอนแล้ว ไม่ว่า Scenario ไหนก็ตาม ซึ่งได้แก่ KCE สําหรับ SET50 และ ITC, SISB, SAPPE, RBF, ICHI, MOSHI สําหรับ SET100
• FOMC: ไฮไลท์สําคัญจากการประชุม Fed และการตอบค่าถามของนาย Jerome Powell เมื่อคืนนี้ ได้แก่
1) ใน Statement ที่ออกมา มีประโยคที่เปลี่ยนแปลงไปในทิศทางที่ Fed ตระหนักถึงภาวะเศรษฐกิจและเงินเฟ้อที่อ่อนแอลงจากช่วงไตรมาส 3 ที่ผ่านมา ทั้งนี้ จะเห็นได้ว่า Fed มีการลดคาดการณ์เงินเฟ้อในส่วนของ ปีนี้ลง ทั้ง PCE (2.8% จาก 3.3%) และ Core PCE (3.2% จาก 3.7%)
2) สิ่งสําคัญได้แก่ประมาณการ Dot plots ปี 2024 ที่ปรับลง โดยหากดูค่า กลาง (Median) จะพบว่ามีการ Shift ลงจากระดับ 5.00-5.25% ไปเป็น 4.50-4.75% หรือลงจากเดิม 2 ระดับ บ่งชี้ถึง ความเป็นไปได้ในการ ปรับลดอัตราดอกเบี้ยทั้งหมด 3 ครั้งในปีหน้า หรือ 0.75% จากระดับ ปัจจุบัน
3) ในช่วงการตอบค่าถามหลังการประชุม นาย Powell ได้ยอมรับกลายๆว่า Fed ได้มาถึงจุดสุดทางในเรื่องของดอกเบี้ยนโยบายแล้ว และเตรียมจะ มีการปรับลดลงในปีหน้า (Pivot) โดยในการประชุมครั้งนี้ มีการพูดคุย กันถึง Timing ของการลดดอกเบี้ยในปีหน้าจริง
4) นาย Powell กล่าวว่า การจะให้เงินเฟ้อกลับเข้าสู่กรอบเป้าหมายที่ 2% นั้น เศรษฐกิจและการจ้างงานอาจต้องมีการหดตัวหรือถดถอยบ้างไม่ มากก็น้อย อย่างไรก็ดี ในสมมติฐานของเขา ยังคงมองแค่เพียงการ ปรับตัว Soft landing เท่านั้น
5) อย่างไรก็ดี ในแง่ของผลต่อการดาเนินนโยบายการเงินนั้น นาย Powell กล่าวว่า อาจไม่ต้องรอไปถึงจุดที่เศรษฐกิจสหรัฐฯมี ความเสี่ยงด้านการถดถอย Fed ก็อาจมีการปรับลดดอกเบี้ย นโยบายลงก่อนได้
6) นาย Powell ยังยอมรับกลายๆว่า การคงดอกเบี้ยที่ระดับสูงไป นานๆก็มีความเสี่ยงของการ Over-tightening ด้วยเช่นกัน 7) ในการประชุมครั้งนี้ Fed ยังไม่ได้มีการพูดคุยกันถึงการปรับเปลี่ยน อัตราเร่งในการลดขนาด Balance sheet แต่อย่างใด
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Trinity Securities