คาดเฟดพิจารณาคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายในการประชุม

Dot plots / Residential

Jobs data: : รายงานตัวเลขตลาดแรงงานสหรัฐฯเดือนพ.ย.ที่ออกมาเมื่อ คืนวันศุกร์ถือว่าใกล้เคียงตลาดคาดหรือดีกว่าแค่เพียงเล็กน้อย เพิ่มความ น่าจะเป็นที่ Fed จะพิจารณาคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายในการประชุมวันที่ 12-13 ธ.ค.นี้ เราแนะน่าติดตามรายงานตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯประจําเดือน พ.ย.ที่จะออกมาในคืนนี้อีกครั้งหนึ่ง เพื่อเป็นการยืนยันแนวคิดดังกล่าว ล่าสุดตลาดคาดการณ์ Headline และ Core CPI ขยายตัว 3.1% YoY และ 4.0% YoY ตามลําดับ สําหรับปัจจัยอื่นๆที่น่าติดตามในสัปดาห์นี้ได้แก่ การ ประชุมของ ECB และ BoE ในวันที่ 14 ธ.ค.

• Strategy: ในเชิงกลยุทธ์ แนะถือครองหุ้นในส่วนเดิมต่อไป ที่น่าสนใจประจําเดือนนี้ได้แก่

1) มองกลุ่มหุ้น กลุ่มหุ้นที่คาดว่าอาจเป็นเป้าหมายของเม็ดเงินกองทุน TESG โดยเฉพาะหุ้นปันผลสูง อาทิ PTT (BK:PTT), ADVANC, PTTEP, SCC, SCB, KBANK (BK:KBANK), BBL, KTB, INTUCH

2) กลุ่มหุ้นที่อิงการบริโภคภายในประเทศที่ได้แรงส่งจากมาตรการ ทางการคลัง ได้แก่ CPALL (BK:CPALL), CPAXT, BJC, HMPRO, GLOBAL, DOHOME, CRC, COM7

3) กลุ่มที่เราคํานวณว่าจะถูกนําเข้าสู่ดัชนีสําคัญในรอบถัดไปแน่นอนแล้ว ไม่ว่าตลท.จะใช้ Scenario ไหนก็ตาม ซึ่งได้แก่ KCE สําหรับ SET50 และ ITC, SISB, SAPPE, RBF, ICHI, MOSHI สําหรับ SET100

• FOMC: สําหรับปัจจัยสําคัญที่สุดที่น่าติดตามในสัปดาห์นี้คงหนีไม่พ้นการ ประชุม Fed ซึ่งจะทราบผลในช่วงดึกคืนวันที่ 13 ธ.ค.ตามเวลาบ้านเรา ประเมินเช่นเดิมว่า Fed จะคงอัตราดอกเบี้ยแน่นอนที่ระดับ 5.25-5.50% ซึ่งเป็นสิ่งที่ตลาดคาดการณ์ไว้อยู่แล้ว ดังนั้นในส่วนนี้คงไม่ได้สร้าง Surprise ให้กับตลาดแต่อย่างใด อย่างไรก็ดี อาจต้องติดตามพัฒนาการ ของปัจจัยอื่นได้แก่คาดการณ์ Dot plots ของปีหน้าที่จะออกมารอบใหม่ ซึ่งในการประชุมเมื่อเดือนก.ย.ดูเหมือนยังมีเสียงแตกค่อนข้างมาก (ค่ากลางอยู่ที่ 5.00-5.25%) หากค่ากลางดังกล่าวปรับลงในรอบนี้ มองว่าจะเป็นสัญญาณ Dovish ที่ตลาดตีความเชิงบวกได้ ในทาง กลับกัน หากค่ากลาง Dot plots นี้มีการ Shift ขึ้น จะถือเป็น Negative surprise ที่สําคัญ

• Residential: เราออกบทวิเคราะห์กลุ่มที่อยู่อาศัย ประเมินผลการ ดาเนินงานของกลุ่มงวด 4Q66 ยังสามารถเติบโตได้ QoQ จากการเปิดตัว โครงการที่เพิ่มของแต่ละ Developer และการท่า Promotion ส่งเสริมการ ขายในช่วงปลายปี แต่คาดว่าจะปรับตัวลดลง YoY จากฐานที่สูงในช่วง 4Q65 ที่มีการเร่งโอนก่อนที่จะเริ่มกลับมาใช้มาตรการ LTV ในช่วง 1Q66 ประกอบกับยอดขายแนวราบที่ปรับตัวลงจากปัจจัยกดดันทั้ง อัตราดอกเบี้ย ที่สูงขึ้น มาตรการ LTV การขาดแคลนโครงการใหม่ๆในกลุ่มแนวราบระดับ

• Picks: อย่างไรก็ดี ปัจจุบันหุ้นกลุ่มที่อยู่อาศัยซื้อขายอยู่เพียง P/E 8.0x ต่ากว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 10x จึงมองว่าสามารถ Selective buy ได้ โดยหากเน้น Developer ที่กําไรเติบโตและทําระดับ New High ได้ต่อเนื่อง มองไปยัง AP และ SIRI ส่วน Developer ที่มีการ High End จ่ายเงินปันผลดี ได้แก่ LH และ SPALI

บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Trinity Securities